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凱文華許成美元走強催化劑 多家華爾街投行看好反彈行情可延續
【記者陳建彰／台北報導】美元在6月的表現幾乎是過去1年中表現最強勁，包括摩根大通、美國銀行、高盛集團在內的多家大型銀行策略師，近期紛紛重看多美元，原因在於聯準會主席凱文華許（Kevin Warsh）承諾恢復價格穩定，引發市場對進一步升息的押注。
摩根大通全球外匯策略聯席主管Meera Chandan表示，聯準會引燃美元看漲態勢，目前看來，其他央行難以趕上聯準會的步伐，美元的公債利差優勢不會輕易縮窄。
根據數據顯示，美國經濟韌性強於全球其他主要經濟體，讓「美國例外論」重新成為支撐美國資產的重要邏輯；AI熱潮帶動企業大規模投資和資金流入美股，投資人押注生產力提升將支撐美元走強。
美國財長貝森特強調強勢美元政策
這與1年多前形成鮮明對比。當時，「對沖美國風險」、「去美元化」和「貨幣貶值交易」是市場看空美元主題，如今這些論調已消失。
外媒報導，即使在華許接任聯準會主席之前，美元就已開始走強，今年2月中東衝突升級，避險需求推動投資人湧入美元資產。且美國身為全球最大石油生產國，在油價飆升期間支撐美元，雖然目前油價已回落至戰前水準。
與此同時，美國財政部長貝森特近期更頻繁地強調「強勢美元政策」，並公開支持華許。在此背景下，對沖基金英仕曼集團預計美元到年底將上漲約5%，TD Securities則預測美元將在第3季漲約2%
TD Securities外匯策略主管Jayati Bharadwaj表示，美國經濟數據仍然強勁，經濟活動維持活躍，一位立場鷹派的新主席正在強調政策可信度和價格穩定。現在，聯準會升息的門檻已經降低了，這代表市場認知發生了變化。
美銀預估今年聯準會升息3次
不過，Bharadwaj指出，如果美元要出現更大幅度上漲，聯準會需要實施比市場預期更多的貨幣緊縮措施。
巴克萊銀行策略師警告，美元上漲的路徑可能不會是一條直線，因為市場已經計入聯準會升息預期，投資人情緒極度樂觀，且油價和美國經濟數據都可能接近階段性高點。
對於美銀外匯策略師Alex Cohen而言，美元「還有更大的上漲空間」，美銀周四將歐元年底目標價從1.20美元下調至1.15美元，並預計聯準會今年將升息3次。
高盛首席外匯及新興市場策略師Kamakshya Trivedi認為，推動這些資金流入的重要因素之一是AI投資熱潮，AI交易正在同時推升美國經濟成長預期和美股回報，使美國成為全球資本極具吸引力的目的地。
美元成為AI收入流的最大受益者
渣打銀行同樣對美元抱持樂觀看法，該行G10外匯研究主管Steven Englander認為，資本流入和獲利成長將持續支撐美元；德意志銀行外匯策略主管George Saravelos也認為，美元將成為未來AI收入流的「最大受益者」。
不過，高盛的Trivedi預估美元未來表現將「分化」，美元將繼續對低收益率貨幣、尤其是受油價影響較大的貨幣走強，但可能對高利差貨幣和貿易條件受益貨幣走弱，例如墨西哥比索、巴西雷亞爾和澳元。
Trivedi說，「回想去年年底，我對美元非常悲觀，因為我認為投資者會在美國以外尋找更高回報。」如今，這觀點已改變，特別是亞洲等石油進口國貨幣，以及較少受惠於AI投資熱潮的貨幣，正逐漸淪為輸家，高盛預計，未來3個月，泰銖和菲律賓比索將成為兌美元表現較弱的貨幣之一。
