廣告
美伊停火2周是真和平還是假希望？ 分析師點出最關鍵因素
【記者陳建彰╱台北報導】美國總統川普周二表示，他已同意與伊朗達成為期2周的停火協議。在之前不到12小時，他也曾向德黑蘭方面發出「摧毀文明」式的最後通牒，要求其重新開放荷姆茲海峽，否則將面臨針對其民用基礎設施的大規模襲擊。
📌 本文摘要重點
(AI 摘要說明)
1
美伊達成2周停火，布蘭特與西德州原油期貨應聲暴跌逾10%，全球金融市場出現顯著反彈。
2
市場反彈關鍵在於荷姆茲海峽航運恢復進度，若油價維持90美元高檔，恐排除央行降息並加劇通膨。
3
分析師普遍認為停火屬戰術性喘息，非結構性轉折，地緣政治不確定性仍限制市場長線反彈空間。
這次停火協議被視為為持久和平，以及將恢復波斯灣地區石油和天然氣正常出口，油價周三上午應聲暴跌，包括布蘭特及美國西德州原油期貨都暴跌逾10%，債券市場走高，亞股和美股期貨也同步大漲。
不少華爾街策略師表示，川普宣布美國與伊朗達成2周的臨時停火協議，短期為全球市場緩解緊張局勢，但他們也警告，市場反彈能否持續，取決於荷姆茲海峽的航運何時能恢復正常，高漲的油價仍是全球尤其是亞洲經濟面臨的主要下修風險，因為其中許多經濟體高度依賴中東原油進口，同時，現在就開始相信「永久和平」的故事或許還為時過早。
亞股回升幅度將優於歐美股市
外媒彙整部分機構及分析師的最新評論和局勢剖析：
哈里斯金融集團：川普終於找到階梯下。哈里斯金融集團管理合夥人Jamie Cox表示，市場之前預測川普正在尋找伊朗問題退路。今天他終於找到並抓住機會。過去一周市場緩慢走高，因為強硬言論有所增加，這通常是達成協議前不可避免的轉折前奏。
IG International：亞洲股市的回升幅度可能會高於歐美股市。IG International市場分析師Fabien Yip表示，現在有很多樂觀情緒，但由於油價依然高漲，我們還沒有回到2月底時的水準。觀察伊朗開放海峽的意願至關重要，一旦油輪開始通過，情況就會更加明朗。
「亞股的回升幅度可能會高於歐美股市，因為戰爭爆發後亞洲受到的打擊最嚴重。科技和AI股之前遭到最劇烈拋售，現在有望獲益最多。在反彈過程中，或許會看到有些人獲利了結，部分投資者會利用這個機會離場。能源股可能會出現獲利回吐。」
Valverde Investment Partners：市場將關注被低估的成長族群。Valverde Investment Partners創辦人John Foo指出，市場又上演一次TACO交易，停火的新聞頭條將帶來一些風險偏好動作，因為東協和北亞可能獲得能源的喘息機會。顯然，市場將關注被低估的成長股，例如北亞科技股、越南、新加坡和泰國股票。
油價能否回跌到75美元仍存在不確定性
WILLIAM BUCK：投資人仍會意識到停火可能不會持久。WILLIAM BUCK經濟學家Besa Deda指出，「鑑於這是敵對行動開始以來首次具有實質意義的停火，市場可能會出現一些謹慎的樂觀情緒。不過，投資人仍會意識到停火可能不會持久，當然，即使停火最終促成問題解決，煉油廠和基礎設施毀損也需要時間修復，但這遠比長期影響要好。
BARRENJOEY：油價能否回落至75美元存在不確定性。BARRENJOEY首席利率策略師Andrew Lilley表示，「要恢復到衝突爆發前的水準，我們還有很長的路要走。現在的擔憂是市場不確定油價能在多大程度上回到75美元。」
他說，「目前這種微妙的處境—即石油確實在流動，沒有人缺貨，但價格維持在90美元，實際上排除央行降息的尾部風險。這種情景會導致殖利率永久性處於高檔，因為我們的基礎設施遭到破壞，油價在未來幾個月將維持黏性高檔，這意味著我們將面臨更高的通膨。」
本周市場將迎來解壓式反彈
ANNEX財富管理：停火決定足以讓人保持希望。ANNEX財富管理公司首席經濟學家Brian Jacobsen表示，「川普總統表示他同意為期2周的停火，這足以讓人們保持希望，不僅整個（伊朗）文明不會被毀滅，我們甚至可能看到石油重新通過荷姆茲海峽流動。」
「不過，最終是否導致局勢再度緊張、炸彈再次落下？誰知道呢？不過就目前而言，這足以引發市場的積極反應。」
Lombard Odier：市場將在本周剩餘時間迎來解壓式反彈。Lombard Odier新加坡策略師Homin Lee，如果荷姆茲海峽的流量開始顯著改善，市場將在本周剩餘時間迎來解壓式反彈，「交易員將竭力推動著名的「TACO」交易，並進一步降低關鍵資產類別中的荷姆茲溢價。除此之外，波灣地區長期地緣政治不確定性的現實，將限制他們能推進多遠，特別是如果談判進展不夠快的話。
K2資產管理公司：未來1周的關鍵在於補充能源供應。K2資產管理公司研究主管George Boubouras表示，由於衝突可能很快再次燃起，下周補充能源供應是關鍵。停火決定降低經濟衰退的機率，特別是如果下周左右能有更多石油、天然氣和化肥流入。市場總是務實的而非盲目樂觀，因為他們正透視衝突本身，且從一年的視角來看，當前估值仍具吸引力。
要相信永久和平的故事還言之過早
Vantage Global Prime：現在就開始相信「永久和平」的故事還為時過早。Vantage Global Prime高級市場分析師Hebe Chen指出，川普宣布消息後油價的暴跌，為市場提供「急需的喘息機會」，不過，雖然這11天的窗口期略微修復動搖的信心，但這只是一種脆弱的情緒修復，是戰術性的喘息，而非結構性的轉折，在荷姆茲海峽仍是全球最昂貴的「人質」下，現在就開始相信永久和平的故事還為時過早。
三井住友信託：過去1個月在暴跌中被拋售的股票將重新買入。三井住友信託資產管理公司首席策略師Hiroyuki Ueno表示，這（臨時停火）對市場來說是一種解脫。目前局勢已經平靜下來。伊朗實際上已經回到談判桌前，這是向前邁出的一步，現在人們感覺到高油價不會持續太久了，過去1個月在暴跌中被拋售的股票將被重新買入，推動短期內出現像樣反彈。在日本，科技和AI股看來最適合買入。但事情不保證從現在起會一帆風順，投資者不應操之過急。
澳洲聯邦銀行：預期美國最終必須升級行動以結束戰爭。澳洲聯邦銀行策略師Carol Kong表示，外匯市場出現膝躍反射，但至關重要的是，目前還沒有關於戰爭如何結束的計劃，我們預計美國最終必須升級行動以結束戰爭。因此，雖然美元在短期內可能進一步走軟，但很難持續維持跌勢。
