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中東戰爭｜下周一全球股市至少跌1~2% 若發生這情況油價恐飆至140美元
【財經中心／台北報導】在美國和以色列對伊朗展開重大作戰行動後，市場觀察家正為可能的動盪做好準備。專家認為，此舉對市場的影響遠超過近期一系列地緣政治事件所帶來的衝擊。
美國總統川普周六證實，美國軍方已在伊朗展開重大戰鬥行動，他將美國對伊朗的軍事行動描述為規模龐大且持續進行，警告稱可能有美國人喪生。這次攻擊要摧毀伊朗的飛彈工業，消滅伊朗海軍，並確保伊朗無法取得核武。 川普也呼籲伊朗政權更迭。
近期以來，市場對地緣政治和經濟衝擊表現似乎不受影響，包括川普宣布將所有美國進口商品關稅上調至15%，以及美方強行逮捕委內瑞拉總統馬杜羅等消息，均未對市場造成持續衝擊。
伊朗是原油的咽喉要道問題
外媒報導，Santa Lucia Asset Management投資長Florian Weidinger指出，「這次美以聯手攻擊伊朗的影響肯定比委內瑞拉更大。」他認為，委內瑞拉事件「主要只對關注特定重質原油的人有實質影響」，該國出產的重質高硫原油開採難度較大，但受到特定複雜煉油廠的青睞，尤其是美國境內的煉油廠，「正因為如此，這次風險更高。預計下周油價的漲幅將更劇烈。」
UOB Kay Hian私人財富管理部董事Kenneth Goh表示，「委內瑞拉只是一個產量問題，伊朗則是一個咽喉要道問題。」
位於阿曼與伊朗之間的荷姆茲海峽，被視為全球最重要的石油運輸喉嚨之一。市場情報公司Kpler數據顯示，2025年平均每日有超過1300萬桶原油經由該海峽運輸，佔全球海運原油流量的約31%。
伊朗若干擾核姆茲海峽衝擊大
石油分析師認為，全面關閉是前所未有的，難以實現。不過，RBC資本市場的石油團隊在最近的報告中表示，伊朗很可能有能力打擊該海峽的油輪並佈設水雷。
牛津大學能源預測主管Bridget Payne表示，荷姆茲海峽航運干擾導致船舶通行量下降50%，將推升油價至每桶84美元，若運輸完全中斷1周，油價將飆升至每桶140美元，衝擊程度堪比俄烏衝突爆發。
在2025年6月，當以色列打擊伊朗核設施時，全球股市在開盤初期大幅下挫，但在確認荷姆茲海峽未受干擾後迅速反彈。Goh聲稱：「下周一市場將參考這走勢模式。」他補充稱，市場或出現明顯的避險交易，包括美元、日圓走強，以及資金湧入黃金。
油價短期可能跳漲5~10%
值得注意的是，在對風險敏感的加密貨幣市場，比特幣及其他數位資產已大幅跳水，這次跌勢延續加密貨幣市場長達數月的拋售潮。比特幣一度暴跌3.8%至63038美元，以太幣下滑4.5%至1835美元。根據CoinGecko數據，消息傳出後，數位資產市場總市值瞬間蒸發約1280億美元。
Natixis亞太區首席經濟學家Alicia García-Herrero預估，下周一市場開盤將呈現「劇烈且避險情緒濃厚」的格局，全球股市可能下跌1%至2%甚至更多，美國公債殖利率可能下降5至10個基點，油價則可能跳漲5~10%。不過她提醒投資者「要貿然大舉押注」，應等待伊朗方面的回應。
部分資金管理人指出，市場避險部位已在過去數周逐步累積，這可能在交易開啟時為市場波動提供一定緩衝。
Weidinger表示，近期部分跨資產價格走勢已呈現「輕微危機環境」特徵，包括油價走強及美國公債需求上升。
伊朗若採取長期報復對亞股衝擊更大
儘管市場對中東局勢升級已有一定預期，但投資人正密切關注，美方行動是否僅為一次短期、集中式打擊，還是會演變為長期區域衝突。
Quantum Strategy的分析師David Roche表示，市場影響將取決於衝突持續時間，以及伊朗是否嘗試關閉荷姆茲海峽。如果衝突短暫且可控，避險交易與油價飆升可能只是階段性現象。如果局勢演變為持續3至5周的「政權更迭行動」，市場反應將相當糟糕，投資者將計入更廣泛的地區衝突風險及更長期的石油供應中斷風險。
Global X ETFs投資策略師Billy Leung指出，若伊朗採取長期報復行動，亞洲市場將特別敏感，因為亞洲經濟高度依賴穩定的能源供應和貿易通道。他預估全球股市將開低，波動率顯著上升，尤其是高貝塔和周期性族群將面臨更大壓力。
