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納斯達克擬推近24小時全天候交易 華爾街批：嫌震盪不夠猛、把股市變賭場
出版時間：2025/12/17 12:46
(更新時間：2025/12/17 13:02)
【編譯于倩若／綜合外電】納斯達克（Nasdaq）正一步步接近全天候股票交易，但這項轉變在華爾街內部引發不小爭議，有人直言這個做法毫無必要，甚至可能動搖市場穩定。
納斯達克表示，計劃向美國證管會（SEC）遞交申請文件，讓在美國上市的股票與指數股票型基金（ETF），每周5天、幾乎24小時都能交易。若獲得核准，新制度最快將於2026年下半年上路。
根據提案內容，納斯達克將把目前每日16小時的交易時段，延長至每個平日23小時。股票將在美東時間凌晨4點到晚上8點進行「日盤交易」，接著暫停1小時，用於系統維護、測試與結算；之後再於晚上9點到隔天凌晨4點進行「夜盤交易」。
批評者認為，將近乎不間斷的交易制度正式制度化，恐怕會讓目前股市結構中已存在的問題更加惡化，包括：流動性不足、價格劇烈波動，以及越來越「遊戲化」的交易環境。
「世上最糟的事」
富國銀行（Wells Fargo）交易部門在給客戶的報告中直言：「這簡直是世上最糟的事，想不出還有什麼單一措施，能比這個更進一步把股市變成一場遊戲，這完全就是把交易推向更像賭博的極致。」
Freedom Capital Markets首席市場策略師、前紐約證交所（NYSE）場內造市商Jay Woods，也對此制度對上市公司本身的影響提出警告。他對《CNBC》表示：「上市公司需要有喘息的時間，才能發布重大消息、召開會議，而不會立刻影響市場，現在我們卻把這個空間拿走了，等於是打開了一個全新的潘朵拉盒子。」
據《CNBC》指出，目前，納斯達克平日已經有3個交易時段（皆為美東時間）：
盤前交易：凌晨4點至上午9點半
正常交易時段：上午9點半至下午4點
盤後交易：下午4點至晚上8點
以散戶為主的券商如Robinhood早已針對部分美股與加密貨幣，推出延長或近乎24小時的交易服務，以回應投資人希望隨時因應全球新聞進行交易的需求。
另一方面，紐約證券交易所（NYSE）也在推動自己的延長交易時段方案，計劃平日交易時間達22小時，並已於今年2月取得SEC的初步核准，但仍須完成資料傳輸系統的升級。
富國銀行進一步指出，目前市場的流動性本來就高度集中在開盤與收盤時段，再拉長交易時間，反而可能適得其反。報告中寫道：「我們聽到最多的市場結構抱怨，就是成交量太差，因為交易大多集中在開盤和收盤，結果產業給出的解方，居然是把交易日拉得更長，這完全說不通。」
雖然納斯達克認為，延長交易時間最終可能吸引更多參與者，但質疑者反問：金融機構是否將被迫全天候配置交易人力？
Jay Woods說：「我們都知道，在9點半到4點之間，大多數交易員都在崗位上，主要機構也全面運作，那是不是代表，我們得建立一整個新的交易生態圈，讓交易員和機構24小時輪班顧盤？」
他認為，市場中的「暫停」本身就有其存在意義，能讓市場消化資訊，也讓參與者重新調整。他說：「我們會休息，是有原因的，該充電的時候就要充電，讓大家重新站在同一個起跑點，我們白天的波動已經夠大了，當市場走得太快、太猛時，本來就應該踩一下煞車。」
納斯達克擬推近24小時全天候交易 影響與爭議分析
