北京押注美股是川普死穴　以貿易戰升級迫其讓步

出版時間：2025/10/15 13:41

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zoomin — 圖為川普（右）、習近平在2017年11月9日在北京會晤。美聯社

【編譯黃惠瑜／綜合外電】美中貿易戰持續升溫，《華爾街日報》指出，北京當局研判美國經濟無法承受與中國的長期貿易對抗，尤其發現美國總統川普的死穴就是美國股票市場，因此中國利用貿易戰升級來打擊股市，賭川普會因為害怕股市崩盤、拖垮美國經濟而最終選擇在貿易談判中讓步。

報導指出，據接近北京決策層的人士透露，中國領導人習近平認為，美國經濟難以承受與中國之間長期的貿易衝突。消息人士表示，北京之所以維持強硬立場，是因為相信貿易戰不斷升級將重挫美國股市。正如今年4月川普宣布所謂「解放日」對等關稅後，市場曾出現暴跌，並促使北京展開報復。基於此，中國預期若市場再度崩盤，最終將迫使川普在預定於本月舉行的川習會上重返談判桌。

上周，北京對科技產業至關重要的稀土出口實施全面管制。作為回擊，川普威脅將於11月1日起對中國商品加徵100%關稅。儘管雙方近期措辭軟硬兼施，但14日態度再度趨於強硬。中國商務部指責美國在關稅威脅上「雙重標準」，並誓言中國將在貿易爭端中「奉陪到底」。川普則在社群平台上表示，由於中國抵制採購美國黃豆，美國考慮停止購買中國食用油和其他產品。

對於積極行使行政權力的川普而言，股市的表現是少數能讓他有所顧忌、對他形成制約的力量之一。川普經常將股市當作衡量經濟表現的即時指標，習慣在社群媒體上大肆宣揚創紀錄的市場高點，並歸功於其鬆綁管制和減稅政策。一旦市場因其強硬的貿易政策而出現波動，他便會退讓或釋出達成新協議的信號。

儘管川普極力吹捧美國經濟強勁，但中國官員卻認為它在貿易戰中存在明顯的弱點。許多經濟學家認為，隨著招聘放緩、製造業萎縮和物價上漲，美國的狀況已無力承受與中國展開新一輪的重大貿易衝突。上周五（10/10），市場對中國新的稀土出口管制和潛在的美國報復措施做出劇烈的負面反應，正好凸顯北京試圖利用的經濟痛點。

與此同時，儘管中國自身的經濟正受到房地產市場崩潰、債務持續增加和消費者信心疲軟等問題拖累，但習近平受制於市場暴跌的程度，遠低於川普。

目前，各方關注的焦點是本月底川普和習近平將在南韓出席亞太領袖會議期間預計舉行的峰會。華府智庫布魯金斯研究所（Brookings Institution）中國中心主任、前國家安全高級官員何瑞恩（Ryan Hass）表示，「習近平將會希望利用這次會面來展現更大的穩定性和可預測性。川普可能會尋求稀土元素供應的保證。他們可能會宣布延長貿易休戰，以限制關稅升級」。