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美國公債閃邊去！價格兩年來翻倍 全球最大準備資產換它當
【編譯林文彬／綜合外電】在央行買盤持續不斷和國際金價過去兩年幾乎翻倍帶動下，黃金已超越美國公債，成為全球最大準備資產。
根據歐洲央行（ECB）周二（2日）公布的報告，截至2025年底黃金占全球央行準備資產27%，高於一年前的20%，美國公債比率同一期間從25％降至22%，以歐元計價準備資產比率維持在15%。ECB表示，目前全球央行囤積逾3.6萬公噸黃金，與布列敦森林（Bretton Woods）時期頂峰不相上下。
央行尋求準備資產多樣化
準備資產是央行持有的高流動性資產，用於支撐本國貨幣、履行國際支付義務及在金融情勢動盪時提供流動性。這類資產「成分」改變，反映許多國家試圖尋找取代美元的資產。2022年華府透過制裁凍結俄羅斯美元準備以來，這類努力持續加速。
ECB總裁拉加德在報告中說：「地緣政治情勢緊張，讓央行黃金需求持續熱絡。」
中國黃金準備增加最多
在連續3年每年淨買進逾1000公噸黃金後，2025年央行買進的黃金微幅下滑至850公噸。報告顯示，2022年以來黃金準備增加最多的國家是中國、波蘭、土耳其和印度。值得注意的是，2025年最大黃金單一買家是穩定幣業者Tether，該公司買進逾100公噸黃金。
金價後市緊盯中東情勢、Fed
金價近幾年寫下驚人漲勢，也是黃金從美國公債手中奪走全球最大準備資產頭銜的原因。金價1月一度觸及每盎司逾5500美元，周二盤中則在每盎司4550美元附近遊走。
展望後市，如果荷姆茲海峽能源和貿易運輸恢復，消費者物價持續上漲的憂慮將下降，進而提高央行鬆綁貨幣政策可能性，貸款成本下降對不孳息的黃金是利多。不過，根據周一出爐的數據，美國5月製造業活動連續第5個月成長，擴張速度是4年來最快，這項數據可能削弱聯準會（Fed）降息以刺激消費的理由。
