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利率期貨成交量暴增4倍！ 市場押注聯準會下個月就升息
【財經中心／台北報導】美聯準會主席凱文華許周三就通膨問題發表的鷹派言論，強調他將美國通膨率拉回聯準會2%目標的決心，此番言論也在金融市場上引起強烈反應，交易員們紛紛預計聯準會最快可能下個月就開始啟動升息。
根據周四發布的芝加哥商品交易所（CME）最新數據，隨著債券交易員爭相做空，押注聯準會將在下一次會議上升息，8月聯邦基金利率期貨成交量迎來暴漲，超過50萬張合約在周三易手，成交量飆升至20日均值的約4倍。
外媒指出，這波交易狂潮緊隨著凱文華許出任聯準會主席的政策首秀而展開。「華許在演講中很少提及就業問題，而是將價格穩定目標置於更突出的位置，」ABN AMRO投資解決方案公司投資長Christophe Boucher表示，他任期的開始暗示著聯準會將更加關注通膨。
8月聯邦基金期貨合約未平倉激增6.7萬份
CME周四發布的數據顯示，8月聯邦基金期貨合約出現大量新部位—未平倉合約量激增6.7萬份，約佔該期限未平倉合約總量的15%。
由於8月聯邦基金期貨合約將在9月16日的政策會議前到期，該合約異常活躍的交投，凸顯出交易員正大舉建立新的空頭部位，以期在7月28日至29日的下一次政策例會上，從聯準會可能的升息中獲利。
外媒指出，此類合約通常被對沖基金和資產管理公司廣泛用於對沖利率風險，或對貨幣政策走向進行方向性投機。由於該市場交易多為匿名形式，外界很難鎖定並辨別具體的參與機構及衍生性商品交易的最終獲益方。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，聯邦基金期貨的未平倉合約總量目前為180萬份，低於過去1年平均的220萬份。
市場預期7月升息1碼機率達4成
同時，與聯準會政策高度相關的有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨市場的交易量顯示，那些押注降息的鴿派多頭部位正在平倉，與SOFR掛鉤的2026年6月合約未平倉量減少9萬份。
在周三的聯準會議息會議前，交換交易市場的定價曾顯示聯準會7月升息的可能性接近零。如今，6周後（7月會議）升息25個基點（1碼）的機率已達到約4成。
法國巴黎銀行表示，其基準預測仍是從12月開始升息，但市場風險正逐漸指向更早的升息—最早可能在7月，法國巴黎銀行的James Egelhof和Guneet Dhingra在報告中寫道，「政策制定者的觀點似乎正迅速轉變，升息的風險已傾向於提前，且每次會議都可能採取行動。」
