胡惠森在2025年11月辭任總經理
森崴因為淨值轉為負數,在今年6月23日正式下市,原本已淡出投資人視野,卻因為胡正杰要公開收購,再度吸引市場關注,至於胡正杰何許人也?業者透露,胡正杰是森崴前總經理胡惠森的兒子,胡惠森在2025年11月在森崴公布第3季財務報告,因受到子公司富崴能源承攬離岸風電二期工程影響,先予以認列損失,認列後,單季帳面虧損77.36億元,連同上半年虧損44.3億元,累計虧損高達121.72億元,胡惠森也宣布請辭以示負責,遺缺由董事長郭台強暫代。
而森崴在下市之前,董事長郭台強也自認是小孩玩大車,透過媒體向逾3萬名股東致歉。
2020年6月森崴旗下子公司富崴拿下台電標案
時間拉回到2020年6月,森崴能源參與台電「離岸風電二期計畫風場財物採購帶安裝案」,該案建置300MW離岸風場,預算金額640億元,歷經台電資格審查、財務審查,最後開標由富崴能源得標。
富崴能源原本計劃,透過台電二期標案,將取得EPC(工程總承包)風場建置的資質及維運合約,未來將可積極投入台灣每年離岸風電EPC的千億工程商機,尤其第三階段離岸風電每年規畫1GW的風場開發,2026~2035年這10年至少有兆元的離岸風機安裝工程商機。
另外還有台灣離岸風場長達20年的維運,每年也將帶來百億元的維運商機,而此維運市場隨著離岸風場不斷的循環開發,將是引領離岸風電產業在地化的一大誘因。
但人算不如天算,包括COVID-19疫情、俄烏戰爭等天災人禍接連爆發,全球通膨造成海運成本暴漲,同時風機安裝船隻也嚴重缺貨,結果就是每一項工程材料的價格都在往上衝,富崴能源實際支付給廠商的費用,最終超過534億,形成將近189億的代墊款黑洞。
森崴能源在2025年8月13日表示,因子公司富崴能源與台電離岸風電二期追加工程款項,目前已經與台電進入爭議協商程序,在未定案前,先以損失認列,以致當年上半年帳上虧損44.3億元,預計待調解確定追加金額後,再依例沖銷回補。另外正崴與永崴投控公司也將依持股24.87%及44.16%認列損失。
風電跟DRAM產業狀況不同
在胡正杰要公開收購森崴後,是否可重演「力晶」浴火重生劇情?業者分析,森崴與力晶的這兩家案例在本質根本無法比擬,力晶當時是動態隨機存取記憶體(DRAM)廠,因為DRAM價格崩跌,導致營運虧損,但公司的技術、設備等等都沒有受到影響,只要能持續運作,至少都能有收入,只要跟債權人談好還款方式,就有機會生存下去。
但森崴是風電業,要先把案場完成,進入營運階段,才有資金收入,現在的狀況是森崴資金已經完全乾枯,無力完成案場,當然也沒有後續的營運資金收入,再加上銀行團對於風電業的放款標準相當嚴格,既然沒有可預期的收入,不要說再借錢給森崴,連之前的借款也會要求提前償還,更加重資金壓力。
再者,風電業確實是政府重點扶植產業,森崴手上也仍握有台電離岸風電二期風場、離岸風電3-2期又德風場合約,但如果沒有資金完成案場,持有的風場執照終究也會有到期的時候,如果連賣執照的資金都不足以償還債務,又如何能複製力晶模式。
鴻海買下郭台強名下公司土地及地上物
另外,鴻海也在8月12日公告,董事會通過向郭台強名下公司鑫鴻國際投資股份有限公司購置位於新北市土城區中山路28號土地及地上物,交易金額為新台幣10億元(不含相關稅費及交易成本),當然也有人解讀,郭台銘是否要救郭台強,但是這樣的金額相較於森崴的狀況,也顯得杯水車薪。
業者表示,現在就等森崴董事會在8月底召開審議委員會,審查公開收購人身分與財務狀況、收購條件公平性及收購資金來源合理性之查證情形,並委請獨立專家表示意見,以及股東們最後的選擇。


