AI成長強勁與美關稅影響溫和　星展銀估台灣今年GDP成長率4.8%

【記者羅元駿／台北報導】星展銀行（台灣）今天表示，在基本情境下，假設全球人工智慧（AI）相關硬體需求仍維持強勁，美國半導體關稅處於溫和水準，對台對等關稅略為下調，預估台灣今年GDP成長率為4.8%，另外也預估人均 GDP可望衝上4.2萬美元。

估台灣經濟成長率4.8%、人均GDP衝4.2萬美元

星展銀行（台灣）今天舉行2026年第1季經濟展望記者會，星展集團資深經濟學家馬鐵英出席分享。

馬鐵英説，台灣2025年GDP成長率估可達7.2%，創下2010年以來新高，與印度、越南並列亞洲前3名，去年人均GDP預估有3.8萬美元，也是史上首次同時超越日本與韓國，今年則有望衝上4.2萬美元。

星展銀分析台灣經濟成長3情境

對於今年台灣經濟成長率，馬鐵英表示，在基本假設中全球AI相關硬體需求仍維持強勁，但較2025年的超高成長有所放緩，加上美國半導體關稅處於溫和水準，對台對等關稅略為下調，預估台灣今年GDP成長率約落在4%至5%。

另外，在樂觀情境下，馬鐵英説，若AI驅動的技術發展持續性在超級週期，美國半導體關稅持續獲得豁免且對等關稅顯著下降，則台灣經濟成長率有望維持在6%至7%的強勁水準；但在悲觀情境下，若AI成長動能減弱，且半導體關稅與對等關稅維持高檔，則GDP成長率則可能在2%至3%區間。

看好製造業續強、AI今年仍在「頂部」

台灣產業部分，馬鐵英指出，預期2026年台灣經濟仍將持續呈K型結構，高經濟成長背後的問題是不同產業分化，呈現「製造業強、服務業平、建築業放緩」。

馬鐵英分析，台灣製造業中以ICT（資訊及通訊科技）成長最強勁，但非科技的製造業表現則疲弱，這樣的格局在2026年仍不會有太大變化，科技業持續受惠AI表現亮眼，非科技業面對對等關稅挑戰，以及中國產能過剩、需求下滑等問題。她直言，今年傳產的挑戰多、比較辛苦。

馬鐵英進一步指出，AI今年相關需求成長可能較去年放緩，但還是強勁，從周期角度來看，AI仍處於「頂部」，目前也沒有看到會大幅修正的訊號，可能要觀察到2027年。

2026年全球3大風險

馬鐵英也整理2026年全球3大風險，首先是地緣經濟衝突升級，可能是中美衝突升級、貿易下滑、供應鏈中斷與經濟成長放緩，第2風險則是股市修正，可能為全球科技股拋售、財富效應縮水、企業投資放緩或供應鏈需求下降，最後則是債市波動風險，影響已開發國家債券市場拋售、去槓桿壓力增加與經濟成長放緩等。

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