分析師蔡明翰發文表示，昨天加權指數重挫2953點，創下史上最大跌點，市場第一時間開始尋找「殺人兇手」，周四才剛召開法說會的台積電，自然立刻成為頭號嫌疑犯，但他說，台積電不是兇手，只是基本面沒有轉壞，為何昨天跌得這麼深？答案不是台積電突然變差，而是上半年真的漲太多了。
今年上半年，加權指數累積漲幅超過5成。短短半年漲了這麼多，現在下跌6%，放回整段行情來看，並不是完全不合理，只是昨天不只跌幅大，成交量也明顯放大，指數更跌破季線，才讓市場的恐慌情緒一次爆發。
真正危險在於用高槓桿追逐行情
以今年5、6月時，台股只要因為利空開低，盤中很快就會拉高，是否投資人心態不一樣了？蔡明翰認為，不是投資人真的變勇敢，而是市場實在太強，當加權指數一季可以上漲超過4成，大家自然會逐漸失去風險意識，甚至開始相信台股只會漲、不會跌，但只要連續跌個3天，投資人的心態自然就會恢復正常。
蔡明翰認為，真正危險的從來不是股市下跌，而是所有人都相信股市永遠不會跌，甚至開始用高度槓桿追逐行情。
他自己的操作還是依照「543階梯布局法」，原則就是：「市場愈恐慌，我反而愈興奮」，但前提必須先確認，這次的下跌不是產業趨勢反轉，也不是企業基本面惡化，只是市場情緒與籌碼的修正，只要符合「市場明顯恐慌」與「長期趨勢沒有改變」這兩個條件，對他而言，就不是逃命題，而是開始接近送分題。
蔡明翰表示，他上一次出手是今年3月初，當時川普對伊朗採取軍事行動，美伊戰火引發市場恐慌，股市也出現快速修正，他分別在3月4日與3月9日，因為市場符合進場條件，兩次出手買進。
AI趨勢及台積電基本面未改變
當他完成兩次買進之後，市場的恐慌逐漸消失，符合條件的買點也就暫時沒有了，後續3筆資金也就沒辦法加碼了，接下來的4個月，他沒有因為指數不斷創高就追價加碼，而是維持自己的操作原則：高持股、有信心、不下車。
蔡明翰說，他昨天確實開始出手買進，這不代表一定是最低點，也不代表下周一不會再跌，他不認為自己有能力精準猜到最低點，但只要確認這次不是基本面反轉，只是市場情緒快速降溫，那即使昨天不是最低點，相信真正的相對低點，距離現在也不會太遠。
蔡明翰總結說，結論是AI的長期趨勢沒有改變，台積電的競爭力與基本面沒有改變，改變的只是市場的心情，等了4個月，買點終於再次出現，他不槓桿、不猜最低點，也不一次押滿，但現在開始會按照自己的節奏，分批把握這次市場恐慌帶來的機會。
