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分析｜日圓暴衝見152字頭！上次急漲釀全球股災 這次也難逃？
出版時間：2026/01/28 10:37
【編譯于倩若／綜合外電】美元指數（Dollar Index）周二大跌1.3%創去年4月來最大跌幅，並創下4年來最低水準。而日圓兌美元在近期急漲，周二衝破153關卡見到152字頭。美國財經媒體指出，日圓走強最終可能會對美國股市帶來麻煩，就如同2024年8月5日發生的情況，當時日圓利差交易出現劇烈平倉，被認為是引發全球股市拋售的主因。
紐約聯準銀行探詢美元兌日圓報價 市場對美日聯手干預的揣測升溫
美元指數在上周出現去年5月下旬以來最差的單周表現。拖累美元表現的因素之一，是市場傳出紐約聯邦準備銀行在上周五主動接觸潛在的交易對手，詢問市場對「美元兌日圓匯率」的報價情況，此舉被視為可能介入匯市、拉抬日圓匯價的訊號。
日圓周二兌美元升破153元關卡，來到152字頭。相較之下，不到2周前，日圓還在159左右，處於至少30年來最弱水準。
據財經媒體《MarketWatch》指出，過去10多年來，由於日本利率相對美國偏低，日圓長期兌美元走貶，讓投資人得以透過「利差交易」（carry trade），利用日圓的低成本優勢。這類交易的做法，是借入低利率的日圓，轉而投資報酬率較高的美國資產，例如美國股票。
本月稍早以及去年底，日圓再度走弱，原因在於市場預期日本首相高市早苗正在考慮採取更積極的財政支出，以提振日本經濟。她的相關計畫，上周一度推升日本40年期公債殖利率突破4%的歷史高點。
摩根士丹利認為日圓兌美元將升至140
最近幾天，隨著市場對美日兩國可能聯手干預匯市的揣測升溫，日圓出現反彈。Jefferies是預測日圓漲勢仍有進一步空間的重量級機構之一。而舊金山外匯風險顧問公司Klarity FX董事Amarjit Sahota表示：「市場長期以來一直偏空美元，而關於日圓干預的說法最近明顯升溫。」
他指出，日圓走強「意味著美股投資人正在退場，不再用便宜的日圓去買美國股票」，並補充說，這樣的調整「某種程度上其實早就該發生了」。
摩根士丹利策略師則認為，美元兌日圓可能下探至140水準。
《大賣空》本尊示警：日圓反轉恐衝擊美股
另一方面，因成功預測2008年次貸危機而聲名大噪的投資人，也就是電影《大賣空》本尊Michael Burry在最近表示，日圓「早就、早就該出現趨勢反轉」，而這將帶來許多後續影響。
Michael Burry在其Substack專頁上寫道：「日圓早就、早就該反轉趨勢了。後果會是多方面的，但美國投資人應該特別注意，一旦資金因利率因素回流日本（改往利率較高的方向流動），這將代表資金流向出現一個重大的轉變。」
