槓桿交易推升波動 南韓股市全天候左右全球AI股情緒
南韓股市過去對許多全球投資人而言只是相對邊緣的市場，如今這個規模達4兆美元的股票市場，已成為觀察市場風險偏好的領先指標。由AI題材帶動的三星電子（Samsung Electronics） 與SK海力士（SK Hynix）股價劇烈波動，正牽動全球晶片股走勢。
這股轉變正在重塑投資人的操作習慣。JPMorgan Asset Management亞洲市場首席策略師在任職14年來，首次向公司全球團隊專門簡報南韓市場；日本交易員也開始把KOSPI指數納入每日觀察名單。
總部位於倫敦的PineBridge Investments投資組合經理Hani Redha表示：「現在我們大家都是韓股投資人。」
不過，南韓股市影響力日益擴大的同時，也伴隨著代價。由於槓桿交易盛行，KOSPI指數已成為全球波動最劇烈的主要股市指數之一。SK海力士近期赴美上市，更進一步將南韓市場的影響力延伸至華爾街。結果就是，在市場情緒主導下，南韓股市交易如今幾乎全天候左右全球AI概念股的投資氣氛。
SK海力士赴美上市 南韓股市影響力延伸至華爾街
在經過長周末休市後，南韓股市明天重新開盤時，市場可能再度迎來劇烈震盪。上周五，中國一家AI新創意外取得技術突破，再度引發市場對AI巨額資本支出是否合理的疑慮，全球晶片股同步遭到拋售。
Hani Redha表示，他每天都會先觀察首爾股市，以掌握AI交易的市場風向；等到南韓股市收盤後，便把焦點轉向SK海力士在美國掛牌的美國存託憑證（ADR），以及在紐約上市、追蹤南韓市場的ETF。
他說：「幾乎等於24小時全天候追蹤。」
這種市場連動效應在上周展露無遺。由於市場對AI未來需求再度產生疑慮，南韓股市在上周一率先遭到拋售，拖累KOSPI指數一度重挫近9%，隨後跌勢一路蔓延至華爾街。SK海力士在美國掛牌的股票大跌9.3%，並拖累其他主要晶片股同步走弱。
KOSPI與那斯達克100連動加深 60日相關係數逼近2年高點
這種連動關係也愈來愈明顯反映在數據上。根據《彭博》彙整數據，KOSPI指數與那斯達克100指數的60日相關係數已攀升至0.46，逼近2年來最高水準，也幾乎是過去5年平均值0.16的3倍。
紐約Tigress Financial Partners投資長Ivan Feinseth表示：「南韓市場實際上已成為與那斯達克及費城半導體指數同一個波動生態系的一部分。SK海力士、三星電子以及KOSPI指數，如今都已成為美國AI與半導體風險情緒的盤前風向球。」
他並指出，南韓如今已不再只是「一個遙遠的新興市場配角」。
