高盛示警：油價仍存在上行風險
近期美伊敵對行動升溫，已推動布蘭特原油價格上周短暫突破每桶100美元，較近期觸及的每桶70多美元低點上漲約30%。當時市場一度認為，雙方已達成協議，將結束敵對行動並重新開放荷姆茲海峽。
高盛分析師近期發布一份報告，說明對原油價格的展望。基本情境是，布蘭特原油2026年第4季平均價格為每桶80美元，明年則約為每桶75美元。這項展望的前提是，美國與伊朗之間的敵對行動在今年底前降溫。
儘管近期雙方互有攻擊，但外界再次燃起希望，認為雙方可能採取措施，讓目前的衝突降溫。
然而，儘管局勢降溫仍是高盛的基本情境，高盛如今也認為油價存在上行風險。
荷姆茲海峽若持續受阻 Q4油價恐飆破120美元
根據高盛估計，自近期戰事再度升溫以來，經由這條關鍵水道運輸的石油幾乎已經中斷；過去1個月的平均運輸量較戰前水準低45%。
這正推動高盛的油價上行情境。高盛認為，如果荷姆茲爾海峽持續受阻，布蘭特原油價格到第4季可能飆破每桶120美元。
與此同時，高盛認為，如果干擾情況持續至2027年全年，且波斯灣產油量要到年底、在新增繞行管線輸油能力投入運作後，才恢復至戰前水準，那麼明年原油平均價格可能達到每桶100美元。
高盛分析師Daan Struyven表示，如果荷姆茲海峽持續受阻，布蘭特原油價格可能在第4季重新升破每桶120美元。他也警告，「近期庫存下降已使市場比2月時更加脆弱」，但他表示，其「模擬的油價上行幅度低於當時的可比估計」，部分原因在於目前假設需求彈性更高，尤其是在中國，原油進口仍然疲弱。
換句話說，中國石油需求下滑可能壓抑油價漲勢，至少相較幾個月前的情況是如此。
