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荷莫茲海峽衝突未歇 投信：風險成最大變數、看好非美股市
【記者吳珍儀／台北報導】中東局勢持續牽動全球金融市場，景順全球研究主管Benjamin Jones指出，近期荷莫茲海峽航運風險與能源價格波動，已成為市場關注的核心變數。儘管衝突升溫風險仍在，但全球經濟與市場表現迄今仍展現韌性，全球GDP預測僅溫和下修。展望後市，景順維持對股市中期偏多看法，並偏好非美市場，同時預期美元至年底前持續走弱。
荷莫茲海峽衝突未歇 RBA升息反映通膨壓力升溫
景順全球研究主管 Benjamin Jones表示，上周市場對前瞻利率預期幾乎未出現明顯變化。唯一例外為澳洲央行（RBA）宣布升息 1 碼。「在我們看來，升息主因在於通膨壓力持續擴散。儘管中東衝突並非促使其決策的單一因素，但無疑加劇了通膨壓力，且已在政策聲明中明確提及」。 過去一周中東衝突情勢依然維持緊張，在外交部份也開始出現進展跡象。
而脆弱的停火協議也持續遭到考驗，荷莫茲海峽頻傳海上衝突與無人機攻擊，美國對伊朗油輪發動攻擊，伊朗則揚言對美方相關設施展開報復。景順仍認為，荷莫茲海峽的船舶通行情況，將是短期總經前景的主要不確定因素，也是市場最關鍵的觀察指標。
預測市場顯示，至6月底前荷莫茲海峽航運恢復正常的機率已有所下降。 景順全球研究主管 Benjamin Jones指出，目前為止，儘管近期零星衝突頻傳，美國與伊朗都未顯示出重啟全面性軍事衝突的意願。
雙方亦逐步朝談判方向靠攏；伊朗已正式回應美方提出的和平方案，重點聚焦在結束戰爭與恢復海上安全。 市場上周一度反映達成協議的可能性，但衝突升級風險仍偏高。
景順維持中期偏多觀點 預期美元年底前續弱、非美市場占優勢
新興市場股市領漲全球股市，英國股市表現相對落後。能源類股普遍走弱，主要因近月布蘭特原油期貨價格當週下跌逾 6%，回落至每桶略高於 101 美元水準。美元方面，美元指數（DXY）跌至本輪衝突以來的最低水準。
Benjamin Jones認為，展望未來一周，市場會密切關注美國總統川普與習近平在北京的會談進展。 若雙方達成某種程度的共識，並由中國對伊朗施加壓力，促使其在部分美方要求上讓步，可能為談判帶來突破，進而推動貿易與運輸活動逐步恢復。不過，此情境仍具高度不確定性，後續發展仍需密切觀察。
整體而言，全球經濟對此次衝擊展現出的韌性，明顯優於過去多數市場人士的預期。 迄今無論經濟或市場數據均大致維持穩健，從仍具韌性的硬數據（Hard data）及調查數據可見一斑。
全球GDP成長預測也僅出現溫和下修。「展望中期，仍維持對股市的正向看法，偏好非美市場優於美國市場，並預期美元至年底前走弱」。不過，考量市場消息變化迅速，投資配置仍應以審慎為原則，而非過度依賴單一方向的判斷。
近期荷莫茲海峽航運情勢仍高度緊張。根據《Reuters》報導，部分油輪與液化天然氣（LNG）船隻近期雖已有限度恢復通行，但不少船舶仍採取關閉定位訊號、延後航程或折返等方式，以降低遭攻擊風險。
市場資料顯示，近期已有多艘載運中東原油的超大型油輪（VLCC）在通過荷莫茲海峽時關閉追蹤系統，反映航運業對區域安全風險仍維持高度戒備。
另一方面，卡達輸往巴基斯坦的LNG船隻日前也在伊朗同意下恢復部分航行，被視為區域航運逐步測試恢復的重要訊號，但整體通行量仍遠低於正常水準。
