AI之王即將發布財報！美股「恐慌指數」卻衝高　投資人期待輝達公布什麼

【編譯于倩若／綜合外電】隨著投資人即將消化全球市值最大、也是華爾街AI交易核心企業輝達（Nvidia）的最新財報，科技股的震盪可能在本周進一步升高。

美股走勢震盪收平VIX飆高　本周輝達財報成科技族群關鍵

美股標普500指數在上周五尾盤氣氛稍微穩住，最終在多日劇烈波動後，大致收平。雖然上周一到三走勢強勁，但周四因市場對經濟前景與美國利率走向的不確定感升溫，蓋過了「史上最久的美國政府關門終於落幕」所帶來的樂觀情緒，美股因此回落。有恐慌指數之稱的CBOE VIX波動率指數，在上周五早盤期指下殺時，衝上近1個月高點。科技股本月因市場擔憂AI熱潮可能推升估值過高而走勢疲弱，也讓投資人持續戒慎恐懼。靠著AI晶片爆紅的輝達，一直是帶動眾多科技類股與其他AI基礎設施相關企業的關鍵風向球。

Raymond James投資管理公司首席市場策略師Matt Orton表示，輝達是整個AI建設浪潮的「中心點」，因此本周三美股盤後（台灣時間周四清晨）的財報，不只對科技業重要，也會牽動工業類、公共事業等其他族群。

他說：「如果輝達的成長不如市場預期，或是後續的展望沒有市場希望看到的那麼正向，那這類交易可能會再受挫。」

分析師預估輝達Q3每股盈餘年增逾5成、營收上看548億美元

自ChatGPT在2022年11月推出以來，輝達股價已大漲約1000%，今年迄今也漲超過40%，並在上月成為史上首家市值突破5兆美元的公司。由於其市值巨大，股價波動足以牽動大盤。

輝達在標普500的權重約8%，在市場關注度極高的納斯達克100指數中權重更接近10%。根據LSEG數據，分析師平均預估輝達本會計年度第3季每股盈餘將年增53.8%，營收達548億美元。

分析師對公司未來的預期也愈來愈樂觀。LSEG數據顯示，市場對輝達2027會計年度營收的預估，自5月底以來已上調15%，目前約落在2850億美元。S&P Global Visible Alpha研究主管Melissa Otto指出：「市場現在的假設都偏正面，這些預期已反映在股價裡，因此輝達的財測怎麼說就非常關鍵。」

市場緊盯輝達需求展望　雲端巨頭資本支出續強、AI建設未見放緩

投資人也會關注輝達對需求或支出趨勢的相關評論。先前微軟、亞馬遜等超級雲端業者的資本支出數據顯示，在擴建資料中心與AI基礎設施方面沒有任何放緩跡象。Rockefeller Global Family Office投資長Jimmy Chang 表示：「在這麼多企業承諾大幅投入資本支出的情況下，照理說不該看到需求疲弱。以目前環境來看，需求應該仍相當強勁。」

輝達的財報是2025年剩下不多、但影響力極大的市場催化劑之一。標普500今年迄今上漲約14%，但華爾街仍擔心股市可能正處於「AI泡沫」。D.A. Davidson共同投資長暨投資研究主管James Ragan指出，投資人似乎開始更嚴格檢視各家公司與AI相關的投資公告。

James Ragan說：「我們正進入一個階段，投資人會要求更多實質證據，包括回報與現金流到底在哪裡。」

除了輝達財報之外，美股本周也將迎來多家零售商的季報，包括Walmart和Home Depot。政府關門期間延後公布的一批經濟數據也可能陸續釋出。雖然標普科技類股本月表現偏弱，但同期間醫療、原物料和金融等其他族群則有不錯的漲幅。

James Ragan表示：「投資人開始意識到，也許AI並不是市場裡唯一值得押注的題材。」

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