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股價腰斬！保瑞受這因素拖累Q1每股僅賺0.21元 將買回200張庫藏股
【記者林巧雁／台北報導】保瑞藥業不斷海外併購策略失色，今日公布第1季財報營收40.01億元，每股盈餘0.21元，大幅低於市場預期。保瑞1年來股價也隨業績慘跌，從2025年8月高點的792元，今天股價收403元幾乎砍半。去年合併的美國泰福生技第1季虧3.89億元，歸屬母公司EPS虧損1.47元。公司下午公告將買回200張庫藏股護盤，價格為300~600元區間。
市場人士分析，保瑞每次併購流失一半人力，過程仍須與異國文化融合，並填滿新擴充的產能。
雙引擎遇逆風
保瑞表示，本季雙引擎事業面臨階段性逆風，包括美國學名藥市場1至2月出現價格與需求波動，影響Upsher-Smith營收較最近4季平均下滑；同時馬里蘭州無菌針劑廠依計畫進行半年度檢修，由於無菌針劑廠固定成本較高，對單季獲利造成壓力。不過自3月起，集團營收與獲利已逐步回穩，尤以美國Maple Grove廠區顯著的接單動能最可望陸續於未來12個月發酵。
第1季為保瑞近8年來較疲弱的季度，公司強調CDMO業務接單動能依舊強勁。截至3月底，未來12個月在手訂單增加至3.15億美元，較2025年底的2.64億美元明顯攀升。此外，董事會日前通過以總對價1.225億美元收購美國上市公司MacroGenics Inc.（NASDAQ：MGNX）旗下CDMO業務，交易完成後在手訂單將提升至約3.75億美元。
CDMO訂單衰退近25%
第1季CDMO業務含內部訂單營收年減24.62%、季減30.15%，主因反映前述馬里蘭無菌針劑廠工作天數減少及加拿大廠進入淡季，屬公司營運計畫中已預期的例行週期。
第1季CDMO業務共開發及生產4.4億劑藥品、涵蓋108個分子，全球前20大製藥公司營收貢獻32.10%。第1季除在手訂單之外，再新增2720萬美元外部新案，60%來自臨床前及臨床階段專案，對照2025全年共簽下16個臨床前與臨床階段分子，單季已達全年目標數字的近半，CDMO業務中長期能見度顯著提升。
營業費用第1季季減14.87%、年減14.41%，反映部分廠區與產品線已有經濟規模效益。業外表現則因認列權益法投資泰福生技虧損擴大而較差。
旗下晨暉買美國保健品
董事長盛保熙表示，2026年兩項策略優先事項：第一，將505(b)(2)新藥研發專案移轉至權益法持有之轉投資保豐生技，降低股東於早期研發及法規風險的曝險與資金消耗；第二，整合Upsher-Smith業務開發與醫藥事務團隊，評估授權引進、共同推廣及補強型併購機會，驅動產品線的複利成長。
保瑞集團旗下晨暉生技日前宣布100%股權收購為鳳凰城的美國運動營養品牌Weider Global Nutrition（WGN），與美國大賣場Costco具策略性供應商關係，業務遍及60餘國，並有Amazon、Walmart等穩定銷售據點。除挹注集團事業規模外，更讓CDMO、全球市場銷售、保健品三大事業完成最後一塊拼圖，為保瑞集團建構第三成長曲線。
此外，保瑞今天董事會也決議將買回200張庫藏股，以轉讓股份予員工，預計5月14日至7月13日進場，每股買回區間介於300~600元。
