高盛分析師表示，義大利政府將於本周提交預算案，納入近期批准的國防和能源支出安排，這些措施預計將導致義大利未來2年的財政赤字擴大，並使其債務與國內生產毛額（GDP）比重升至歐洲最高水準。
高盛歐洲高級經濟學家Filippo Taddei表示，明年大選臨近之際，這些變化可能進一步加大義大利公債面臨的壓力。
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義大利大選最晚在明年12/22登場
外媒報導，本月稍早時，義大利總理梅洛尼（Giorgia Meloni）的政府批准在未來2年額外舉債280億歐元（約1.01兆台幣），用於國防和能源支出，這兩項措施的資金各佔一半。
儘管相關支出計畫的規模已縮減，但仍可能將義大利2027年財政赤字目標上調至GDP的3.4%，2028年目標上調至3.2%。與之相比，義大利政府4月公布的預測分別為2.8%和2.5%，新目標也高於高盛的預測。
同時，歐洲各地政府借款不斷增加，投資者對財政失控的擔憂也日益加劇。近幾日，法國政府債券殖利率飆升至多年高點，隨著法國債務危機不斷加深，市場對歐洲公共財政承壓的擔憂也隨之擴大。
高盛的Taddei表示，隨著財政赤字擴大，義大利的財政風險溢價可能在下一次大選前上升。義大利下屆大選最晚須於2027年12月22日舉行。
義大利債務與GDP比重將成為歐洲最高水準
Taddei補充稱，如果大選競爭激烈，義大利政府可能很難推進財政整頓，為了組成能夠執政的聯盟，各政黨都可能尋求引入更多支持增加支出的政治夥伴，進而壓縮削減赤字的空間。Taddei在報告中寫道，在經歷4年的財政整頓之後，財政政策趨於寬鬆、金融條件收緊以及選舉競爭激烈，似乎都將使義大利的債務前景進一步惡化。
Taddei認為，義大利最新設定的赤字目標仍是一個顯著高於預期的意外。「我們發現，財政赤字擴大疊加公債殖利率上升，可能推動義大利債務與GDP之比持續攀升至2028年，隨後才趨於穩定在約137%。屆時，這一比例將成為歐洲最高水準。」
品浩（PIMCO）投資組合經理Konstantin Veit表示，近期全球債券殖利率普遍上升、債券遭到拋售，令市場重新關注基本面相對薄弱的國家。Veit指出，法國公債被海外投資者廣泛持有，因此更容易受到負面消息的衝擊。相比之下，義大利主權債務主要由國內投資者持有，這通常是一個「穩定因素」。
殖利率偏高、投資人擔憂義大利風險
他補充稱，與法國相比，義大利目前的整體處境似乎「相對較好」，原因包括基本面較強、政治格局更加清晰，以及過去曾採取艱難財政決策的記錄。不過，投資人已經開始密切關注義大利債務市場可能出現的交易機會。
瑞銀投資銀行歐洲利率策略主管Reinout De Bock近期建立義大利公債空頭部位，押注義大利可能成為歐洲主權債務市場的下一個弱點；De Bock在受訪時表示，儘管義大利已經實施許多改革，但在殖利率處於較高水準下，投資者也會開始更加擔憂義大利的風險。
