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周末精選｜Netflix與華納世紀聯姻面臨集體訴訟 派拉蒙3兆搶親、變數是他
出版時間：2025/12/14 08:00
【編譯黃惠瑜／綜合外電】全球媒體業正上演一場驚心動魄的三方角力戰。串流媒體龍頭Netflix日前宣布以720億美元收購華納兄弟探索（Warner Bros Discovery）的影視資產及HBO Max服務。這筆世紀交易隨即引發消費者發起反壟斷訴訟。與此同時，美國總統川普盟友賴瑞．艾里森（Larry Ellison）之子大衛．艾里森（David Ellison）執掌的派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance），則以1084億美元的高價發動敵意收購，試圖全面攔截。這場大戰不僅關乎好萊塢內容寶庫的控制權，也牽動法律審查與企業政治影響力的複雜競爭態勢，外界正密切關注。
📌 本文摘要重點
(AI 摘要說明)1 Netflix以720億美元收購華納影視資產與HBO Max，合併後訂閱戶逾4.2億，掌握全球串流多數市占。
2 HBO Max訂戶芬德蘭德（Michelle Fendelander）已提起集體訴訟，指控Netflix交易將扼殺競爭、推高價格並削弱內容多樣性與品質。
3 派拉蒙以每股30美元、企業價值1084億美元對華納發動敵意併購，試圖一併納入HBO與CNN等全部資產。
Netflix上周五（12/4）宣布達成一項協議，同意以720億美元（約2.25兆元台幣）收購華納兄弟探索公司旗下電影製片廠及串流服務HBO Max等資產。一旦完成併購，Netflix和HBO Max加起來將擁有超過4.2億的訂閱戶，囊括全球串流市場絕大部分份額，地位幾近無可匹敵。不過，Netflix的收購範圍並不包含華納兄弟探索旗下的CNN、TNT體育頻道、Discovery和歐洲一些電視頻道。
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HBO Max訂戶控壟斷 提告要求阻止合併
然而，這項交易迅速引發對串流市場競爭的擔憂。《洛杉磯時報》報導，一名HBO Max訂戶芬德蘭德（Michelle Fendelander）已針對Netflix發起消費者集體訴訟，指控這筆交易將扼殺競爭並推高訂閱價格。芬德蘭德從未訂閱過Netflix。
芬德蘭德和一些業內人士擔心，Netflix收購串流媒體勁敵會損害娛樂業，因為這代表競爭減少。芬德蘭德在訴訟中指出：「消除這種競爭可能會減少整體內容產量，降低可用內容的多樣性和品質，並縮小主流串流媒體平台上創意聲音的範圍。」
Netflix對此則不以為意，稱該訴訟「毫無根據」，並表示「這不過是原告律師試圖利用公眾對該交易的關注度」。
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川普盟友攪局 派拉蒙發動惡意競標
另一方面，由於派拉蒙執行長艾里森對華納兄弟董事會和高層進行的不公平銷售流程感到不滿，遂在12月8日展開下一步行動，宣布以每股30美元、企業價值達1084億美元（約3.38兆元台幣）的條件，對華納兄弟發動敵意併購。這筆競標欲收購華納兄弟的整個企業，包括HBO、製片廠、以及新聞頻道CNN等所有資產，報價遠高於Netflix僅針對華納兄弟影視資產和串流服務提出的720億美元報價。
艾里森在與投資者和分析師的電話會議中表示：「我們把收購提案直接端給股東，是因為他們有權獲得透明資訊，並做出充分判斷。」他指出華納兄弟至今完全沒對他們最新的提案作出回應，並強調：「我們的提案在各個方面都優於Netflix。」
目前局勢已經形成對峙，接下來可能還要再過數周、甚至數月，華納兄弟的命運才會明朗。華納兄弟表示，董事會會依法審查派拉蒙的競爭提案，並會在10個工作天內，也就是12月19日前，提出正式建議。不過目前為止，華納兄弟仍維持對Netflix收購案的「官方支持」立場。
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川普政治權力介入收購戰
在這場爭奪華納兄弟的鬥爭中，除了媒體大亨糾結的自尊、金錢與市場勢力交織的混亂背景之外，還出現另一個不可忽視的變數：美國總統川普。他已表態將親自參與Netflix收購案的決策過程。
據川普透露，Netflix共同執行長薩蘭多斯（Ted Sarandos）先前曾到白宮拜訪。他在會面中試圖向川普保證，就算Netflix併購華納兄弟與HBO Max，市場力量也不會達到壟斷規模，其他媒體集團的規模仍將大於Netflix。川普也稱讚薩蘭多斯是「很棒的人」，並說「我非常尊重他，但（Netflix 擁有的）市場占有率太大了。這可能會是個問題」。
另一方面，眾所周知川普與艾里森父子關係友好。賴瑞．艾里森是美國軟體巨擘甲骨文（Oracle）共同創辦人，也是川普的捐助者、非正式顧問兼朋友。艾里森父子顯然不斷在試圖說服川普以反競爭為由，反對Netflix收購華納兄弟的行動。
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政府反壟斷審查與專家意見
美國范德比大學（Vanderbilt University）、田納西大學 (University of Tennessee）與卡多佐法學院（Cardozo School of Law）的反壟斷專家表示，無論是Netflix或派拉蒙，任何對華納兄弟的收購案都可能面臨川普政府的嚴格審查。假如監管機構認為新成立的公司違反反壟斷法，提案可能會胎死腹中。
一些專家指出，對此次合併案的反壟斷審查將依據1914年通過的《克萊頓反托拉斯法案》（the Clayton Antitrust Act）所確立的標準。該法律禁止任何「收購結果可能實質上減少競爭，或傾向於導致壟斷」的合併行為。
因此，最終結果仍存在很大不確定性。
