根據行情顯示，30年期美債殖利率隔夜上漲4.57個基點報5.304%，盤中不僅超過上個月的高點，還創下2007年以來的最高水準。其他期限殖利率也多數上漲，5年期美債殖利率漲0.52個基點報4.367%，10年期美債殖利率漲2.78個基點報4.72%，僅2年期美債殖利率下跌0.22個基點報4.167%。
外媒報導，美債拋售潮的延續也讓全球債市繼續承壓，加拿大30年期公債殖利率周一也升至2010年以來的最高水準；在歐洲市場，德國債券殖利率同樣走高，歐洲超長期債券延續跌勢，殖利率曲線的長端觸及2011年以來的最高水準。
美債殖利率攀升拉高美國政府融資成本
美債殖利率的大幅上漲，正直接拉高美國聯邦政府的融資成本，這僅是全球金融環境深刻轉變的一個縮影，在持續高通膨可能迫使短期利率長期居高不下的預期下，全球投資者開始要求更高的風險溢價。
與此形成合力的是，AI投資熱潮引發企業發債融資爆發，正加劇傳統長債買家需求的日漸萎靡；美國聯邦政府每年近2兆美元的巨額財政赤字，也在源源不斷地推升國家債務規模。
巴克萊銀行美國利率策略主管Anshul Pradhan指出，「我們之前一直勸阻投資者不要盲目抄底長端拋售潮，如今依然維持這判斷。若要轉向積極樂觀的視角，市場必須看到財政赤字意外收縮、AI相關發債節奏放緩、美國財政部調整髮債結構，或者經濟數據持續疲軟等多重因素的共振。」
周一的交易延續上周的拋售態勢，在上周的公債拍賣中，美國財政部不得不以5.216%的超高得標殖利率標售250億美元的30年期公債，創下2001年以來該品種拍賣成本的最高紀錄。而在前一天，美國10年期公債發行殖利率也刷出2007年以來的最高水準。
長期公債殖利率居高不下反映對聯準會的失望
城堡證券歐洲、中東和非洲地區固定收益銷售主管Nohshad Shah補充說，長期公債殖利率居高不下，也反映出市場對聯準會的失望，儘管通膨長時間高於既定目標，聯準會在收緊貨幣政策上依然猶豫不決。
債券市場的這一走勢無疑讓川普政府官員備感難堪。他們曾在去年初高調宣稱，川普的財政施政方案將透過遏止政府支出和通膨來有效壓低長期利率。然而現實卻是相反，隨著美國對伊朗的軍事行動引發油價暴漲並重創經濟，加上政府財政收支缺口持續惡化，今年美債殖利率一路攀升，迅速傳導至房貸及各類商業貸款成本。
對此，知名經濟學家彼得希夫表示，30年期美國公債殖利率自2007年4月以來首次超過5.3%。對比當時美國聯邦債務總額仍低於8.8兆美元，現在這數字已超過39.9兆美元，相當於當時的4.5倍。
AI支出熱潮讓美投資等級債發債速度加快
美國經濟數據近來的轉弱，也正加速不同期限美債走勢的分化，進而推動殖利率曲線急劇陡峭化。目前，30年期與2年期美債殖利率的利差已擴大至113個基點，觸及今年4月以來的最廣水準。
外媒指出，對於美國公債而言，另一個暫時無解的難題，則屬愈來愈多的企業投資等級債券正在搶奪需求。業界彙編的數據顯示，截至本周一，8月美國投資等級債券發行規模已達1452億美元，超過2020年8月創下的1360億美元歷年同月紀錄。今年1月、6月及7月美國投資等級債券發行規模也分別創下歷年同月最高紀錄，另有3個月的發行規模為歷年同月第2高。
隨著AI基礎建設支出推動企業舉債，美國投資等級債券創紀錄的發債速度仍在延續。大量債券湧入市場已經讓投資人在買什麼債、以什麼價格買入上變得更加挑剔。
一些業內人士表示，在經濟學理論中，有一個由來已久的觀點認為，政府過度舉債可能擠壓企業透過金融市場融資的空間，並將企業融資利率推升至難以承受的高檔，即所謂的「擠出效應」，然而如今，隨著超大規模AI大廠為AI展開借貸狂潮，創紀錄的債券供應衝擊市場、吸走數以千計的龐大資金，這不免令人懷疑，眼下相反的情況是否正在發生。
