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金價後市還有行情？分析師指長期看漲趨勢不變 聯準會按兵不動是好消息
【記者陳建彰／台北報導】黃金在測試每盎司4000美元附近的關鍵支撐價位後，目前維持在4300美元附近整理，市場策略師認為，由於投資人等待利率和通膨情況更加明朗，這種貴金屬仍處於廣泛的盤整階段，但長期看漲邏輯依舊成立。
財富管理公司Tanglewood Total Wealth Management的宏觀投資策略師Tom Bruce受訪時表示，他對短期內黃金持相對中立的態度，但這種貴金屬的長期前景仍然樂觀。他將目前環境描述為黃金投資者最難評估的時期之一。
他解釋，年初黃金價格飆升至歷史新高，最初是由各國央行的大規模購金行動推動的，因為各國都在尋求分散投資，減少對美元計價資產的依賴，此外還有投機情緒的推動。然而，隨著投資者將資金轉向人工智慧（AI）和半導體股票等高成長產業，這種熱情已經消退了不少。「年初推高金價的因素似乎已經轉移。現在，金價主要受傳統因素—利率所驅動。」
金價守住4000美元關卡
外媒報導，隨著地緣政治擔憂緩解，避險需求未能顯著增強，Bruce表示，黃金對實際利率預期的敏感度日益提高。雖然這會在短期內造成不確定性，但他認為不會有重大崩盤。「現在確實是盤整階段」他將目前市場描述為一個調整階段，而不是大幅下跌趨勢的開始。
Bruce補充說，在成功守住每盎司4000美元的關鍵技術支撐位後，黃金市場已經吸收大量負面消息。「價格已經下跌了很多，並且守住4000美元的支撐價位，如果跌破這個價位，我會更擔心。」
儘管投資人熱情降溫，但Bruce表示，他並未看到大規模的黃金拋售潮。相反，許多投資人似乎樂於追逐表現較好的股票族群，同時維持對貴金屬的現有配置。
儘管目前投資人興趣低迷，但他強調，長期看漲因素並未消失。 Bruce指出，人們擔心貨幣貶值、實際利率可能下降，以及最重要的是，央行在今年經濟放緩後可能會重新加速購買貨幣。
央行恢復購買將帶動金價重回高點
他認為，「我們應該將此視為央行購金行動的暫時暫停，總體而言，如果需求恢復，黃金價格還有上漲空間，我認為，央行恢復購金可能是金價重回歷史高點的最快途徑。」
Bruce預計，短期金價將維持區間震盪，市場正在評估聯準會的下一步措施，他解釋，市場對聯準會採取更鷹派的貨幣政策預期，已在很大程度反映在目前的金價中。
他認為，「降息的可能性微乎其微，但如果有任何跡象顯示他們今年將維持利率不變—甚至不是降息，而是維持利率不變，這對黃金來說仍然是利好消息。」
