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台灣ETF成巨獸、發展畸形？康和證總座陳志豪示警波動風險
【記者羅元駿／台北報導】台股4月驚驚漲，加權指數最高衝上4萬點。康和證券總經理陳志豪指出，台灣ETF成巨獸、發展畸形，主要是主動式ETF每天公布持股，就有法人、投資公司研究持股，並直言「當大家都擠進去，變成ETF買什麼、什麼都會漲」。
AI仍在發展階段 留意資本市場泡沫
康和證券今天舉行媒體記者會，董事長鄭大宇、陳志豪、投資總監廖繼弘、行政總監康景泰、康和投顧董事長黎奕彬等人出席。
陳志豪表示，即使有美伊戰爭干擾，但台股表現非常強勁，4月以來旱地拔蔥的走勢，幾乎不像指數、而像飆股。
陳志豪說明，AI技術對於人類的影響，可能比擬火和電的發明，預料AI的基礎建設趨勢會維持相當長一段時間，而現在處於初期階段，大家仍在摸索AI各種可能應用。
他提醒，雖然AI產業本身不是泡沫，但資本市場可能出現泡沫。
示警投信ETF波動風險
陳志豪話鋒一轉直言，現在ETF發展的有點畸形，已經變成巨獸、超級巨獸，而目前市場流行的主動式ETF要每天公布持股，是與證券商自營的投資完全不同。
陳志豪說明，自營部因為是公司資本要做非常多的風險控管、市值控管和波動率控管。當市場漲多、波動變大，公司一天能承受的虧損是算得出來的，因此管理上會限制自營部。他舉例，若自營部位有100億元，漲30%到130億元時、就要賣股票，因為再漲上去公司對波動風險的承受度過大。
陳志豪直言，投信ETF就不用，投信操作相對簡單，有多少錢就投資多少，只有個股持股比例限制，甚至出現個股越漲越大，被迫加碼或排隊買。
談及畸形一說，陳志豪解釋，正因為主動式ETF每天都要公布持股，就有投資公司、法人反而去研究ETF每天公佈的持股，「當大家都擠進去，變成ETF買什麼、什麼都會漲」。
陳志豪表示，若等大盤修正一次之後、投資人開始罵的時候，政府就會有意見，但目前來看還是「普天同慶」的階段。
