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獨家｜健喬大舉投資同業！躍居杏輝第2大股東想娶親？ 公司指正在追別人
【記者林巧雁／台北報導】健喬信元集團昨公布最新財報顯示，公開收購健亞失敗後，已成為杏輝第二大股東，健喬近年持續強化同業投資布局，董事長林智暉從不掩飾擴大併購版圖的野心，曾一度奪下藥華藥經營權、進逼中化、多次想併吞健亞，前年也劍指優盛想拿下佑全藥局，雖被生技同業拒絕仍不死心，對於外界揣測有意追求杏輝？面對《知新聞》詢問，健喬連忙否認，澄清純粹是「財務投資」。
健喬談併購另有所屬
健喬解釋，因為之前投資成本較高，最近股價低攤平成本，而且杏輝EPS比健喬高，產品非常具競爭力，配息也不錯，看好前景的投資。健喬透露，真正心有所屬的是2月沒談成的案子，還沒「死透」仍在談。
從健喬旗下瑞安持有同業股份來看，至2025年底除持有杏輝8.41%最高，仍持有健亞2.82%次之、優盛1.62%、中化控股0.76%、生達0.12%、保瑞0.03%。截至2026年3月，健喬出售優盛剩下64張，至2026年停止過戶日前剩下健亞2889張。
健喬談併購非財報持有公司
健喬表示，正在談併購的案子不是財報上所持有的公司，繼續持有同業僅為財務操作，併購仍會以「合意」為主，之前對健亞公開收購是例外。希望併購的公司是較缺乏的液劑廠、工廠或互補產品，併購的錢來源為自有資金與銀行貸款，現金很多。
健喬利用出售瑞安廠房所取得資金，大舉加碼投資同業、提高持股，投資其他生技業金額由2024年約新台幣3.9億元，2025年大幅提升約6.7億元，積極透過股權投資參與產業發展。個別投資標的上，持續加碼杏輝，目前持股比例已達8.41%，正式躍居第二大股東，逼近公司派9％多持股。此一持股水位在台灣製藥產業中具指標意義，也引發市場對後續策略布局的關注。
董座：銀彈滿滿隨時等機會
林智暉3月中在媒體春酒公開表示，健喬2030年營收挑戰300億元，預計投入超過200億布局海外市場拓展、創新藥授權引進、國際藥證取得以及策略購併。規劃未來6年投入約90億元進行藥證收購與產品授權，另外投入約90億元購併2至3家製藥擴大營運規模。2月時備妥28億併購沒買到，現金充沛隨時等機會。
從營運表現來看，健喬2025年本業獲利較前1年度減少約4684.8萬元，認列瑞安相關業外利益約1.05億元支撐全年獲利成長。健喬說明，去年本業獲利減少是因為研發與用人費用增加，研發主要合併益得的專案研發費用，另外擴大徵才因而提高用人費用，若扣除此二大因素，營業利益仍增加7億。
健喬未來提高國產比例
健喬自2021年出售瑞安廠取得資金後，開始大買生技同業股票，多年來透過併購擴大營運版圖，陸續納入信元、景德、優良、瑞安、健康化學及七星等多家藥廠，不過營運結構仍偏重藥品代理。
以現有庫存金額結構分析，代理類的商品庫存金額，比自製藥品的成品庫存金額高出2.5倍，顯示營運模式仍依賴代理較多，與傳統學名藥產主要依賴自行研發、自己生產的經營型態不同。
健喬表示，取得中國藥品授權後，未來逐漸提高在國內生產的比重。
