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川普一則貼文嚇垮美股狂瀉60兆 「還會再跌嗎」4大QA看懂後市風險
出版時間：2025/10/12 08:09
【編譯于倩若／綜合外電】川普上周五一則貼文，嚇垮美股市值狂瀉2兆美元（約61.09兆台幣），標普500與納斯達克雙雙重挫，AI概念股成重災區，有恐慌指數之稱的VIX指數飆升近32%。美股周一還會繼續下跌嗎？財經媒體《CNBC》整理4大QA帶您看懂後市風險。
美國上周五（美東時間早上）原本美股大盤氣氛樂觀，標準500指數一度又要再創歷史新高，然而，總統川普在Truth Social的一則貼文，瞬間讓市場風雲變色，美股市值蒸發約2兆美元。
川普在上午10點57分貼文表示，中國正對世界變得「越來越具敵意」，特別是在掌控稀土金屬方面。他指控中國壟斷這些關鍵資源，等同將全球「挾持」在手中。
市場反應最劇烈的是他貼文中的這一句話：「我們正在研擬的其中一項政策，是對進口美國的中國商品大幅提高關稅。」
據財經媒體《CNBC》指出，就這麼一句話，美股全面重挫。根據Bespoke Investment統計，川普這則500字貼文，讓美國股市市值瞬間蒸發2兆美元。標普500當天收跌2.7%，創下自4月初以來最差表現；當時市場也因川普宣布全球加徵關稅而陷入暴跌。
科技股為主的納斯達克指數上周五重挫3.56%，同樣創下自4月以來最差單日表現。更令人震驚的是，納斯達克在川普發文前，才剛創下歷史新高。
道瓊工業指數大跌879點，跌幅1.9%，是自5月以來最大跌幅。中小型股指數Russell 2000也下殺3%。
《CNBC》整理4大QA帶您看懂這波跌勢與後市風險。
Q：為何市場反應這麼激烈？
A：儘管美中貿易談判進展緩慢，市場普遍預期兩國最終會達成協議。原本川普與中國國家主席習近平預計在本月底的APEC峰會上會面。
市場也已經習慣目前對中國約40%的關稅稅率，並認為美國經濟的韌性足以撐過，尤其像蘋果iPhone等產品有不少豁免條款，降低了衝擊。然而，如果川普真的大幅加徵新關稅，將對美國仍依賴中國零組件的產業（如汽車、太陽能板）造成嚴重打擊。
此外，市場也擔心中國會進一步報復美國商品，導致全面貿易戰爆發。
Q：川普為何突然威脅加稅？
A：上周四，中國宣布進一步加強對稀土金屬的出口管制，外國企業若要出口任何含有中國稀土的產品，幾乎都必須先取得許可證。若這些稀土被用於軍事用途，則會被禁止出口。中國將逐案審查企業的用途申請。
中國掌握全球約70%的稀土供應，這些金屬對晶片、電動車與先進飛彈的生產至關重要。
川普一直致力於提升美國的稀土自給率，包括對美國和加拿大稀土公司提供補助與投資。
Q：哪些股票領跌？
A：此次賣壓最重的族群是晶片股。輝達（Nvidia）跌5%，該公司正在爭取美中雙方批准，銷售較低階AI晶片給中國；超微（AMD）重挫近8%；近期強勢的蘋果也下跌3%：特斯拉跌5%。
不僅是與中國貿易直接相關的公司股價受創，整體市場幾乎全面下挫，標普500指數中有424檔股票收黑。投資人為了應對突如其來的大跌，不得不全面降風險、調整持股，甚至賣出大型金融股如美銀與富國銀行（分別跌超過2%）。
相對抗跌的少數個股包括Walmart與菸草相關類股，因具備防禦性質表現相對穩健。
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Q：還會再跌嗎？
A：川普收盤後再次放話，表示將對中國產品加徵「超過目前稅率的100%關稅」，並限制所有「關鍵軟體」出口，可能重創AI龍頭如輝達。新關稅預計最快下月初實施，也就是原訂APEC峰會舉行期間，顯示川習會恐怕已告吹。
追蹤標普500表現的ETF在盤後交易中跌幅進一步擴大。
不過也有分析師認為，這可能只是川普一貫的談判手法。像今年4月市場大跌時，川普最後也讓步，關稅威脅大多沒真的實施，結果反而讓市場反彈創新高。許多投資人現在抱持相同看法：先觀望，看川普是否真的出手，再決定是否逢低買進。
Freedom Capital Markets首席策略師Jay Woods表示：「這次可能又是川普的談判戰術，短期雖有賣壓，但長線仍可能帶來正面成果，周五的急跌，也許是另一個逢低進場的機會。」
雖然周五的急跌讓市場震撼，但其實標普500只是跌回1個月前的水準，年初至今仍上漲超過11%，AI主題依然強勢，市場並未因為關稅、地緣政治、甚至政府停擺風險而出現真正的熊市跡象。
這波震盪也打破了市場長達33天的平靜期，這是自2020年1月以來，S&P 500最長的無1%波動紀錄。
其中一個風險是，這波拋售潮可能進一步引爆華爾街其他問題。目前已有一波雖小但持續擴大的連鎖反應，與First Brands的破產有關。
私人汽車零組件供應商First Brands宣告破產，已引發一波規模雖小但持續擴大的連鎖效應，牽動具有曝險部位的金融機構，例如Jefferies Financial Group，並加深市場對過去大熱的私人信貸市場的疑慮。Jefferies上周五收盤重挫4%，盤後再殺6%。
此外，大型避險基金可能因過度槓桿操作，在這波急跌中被迫去槓桿，上周五利用「保證金交易」（也就是用借來的錢買進資產）持有過多的多頭部位，結果被套牢了，現在必須積極去槓桿，這可能會在本周加劇賣壓。
加密貨幣市場也受波及，除了比特幣以外的中小型加密貨幣跌勢慘重，與川普有關的TRUMP迷因幣過去24小時重挫20%。
接下來看什麼？美股期貨將於美東時間周日晚上6點（台灣時間周一早上6點）開盤，提供市場第一波反應訊號。周一適逢哥倫布日（Columbus Day），美國債市休市，但股市仍照常交易，預料波動不小。
