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Win10將終止支援 藍天筆電Q2出貨看漲、力拚獲利快速回升
【記者蕭文康／台北報導】藍天（2362）公布首季合併營收41.44億元，受惠本期產品銷售結構佳，營業利益率回升至11%，為近11季新高，單季每股純益0.43元。展望第2季，由於Windows 10將於10月終止支援，日本、德國區域市場客戶已陸續啟動換機行動，另首季遞延出貨的新機種預期可在第2季陸續出貨，將有望挹注整體出貨動能回升，再加上新推搭載NVIDIA RTX 5系列平台產品，力拚獲利快速回升。
首季筆電出貨26.2萬台、藍海機種提升營業利益率表現
藍天首季合併營收41.44億元，營業毛利11.7億元，營業利益4.47億元，年增2%，營業利益率回升至11%，為近11季新高，重返雙位數水準；本期稅後淨利2.5億元，單季EPS 0.43元，每股淨值75.2元。 其中，筆電事業第1季出貨受缺料影響，出貨量26.2萬台、營收33.7億元，藍海機種占比提升至83%，為近11季以來最佳單季產品組合。
藍天筆電事業2025年第1季出貨26.2萬台，營收為33.7億元。本季受新機種部分關鍵料件供應不足影響，導致原訂出貨時程有所遞延，通路商與終端客戶亦等待新機種上市，致使整體出貨量受到一定程度影響，但受惠於高附加價值的藍海機種銷售量佔比拉升至83%，相較去年同期多出3.5萬台，也同步將筆電營業利益率向上提增了1.1個百分點，第一季透過拉高藍海機種銷售策略，成功維持穩健的獲利表現，為下季新機種擴大出貨規模奠定基礎。
Q2受惠Win 10將終止支援+新推RTX 5系列平台獲利將提升
展望第2季，隨微軟Windows 10將於10月終止支援，日本、德國區域市場客戶已陸續啟動換機行動，帶動兩區首季銷售20~30%的雙位數增長，此一趨勢需求將逐季加溫。隨著關鍵料件供應趨穩，首季遞延出貨的新機種預期可在第二季陸續出貨，將有望挹注整體出貨動能回升。藍天亦推出搭載RTX 5系列平台的X56/X58高效能電競機種；以輕薄便攜為主打L24/L26系列；V64/V65系列則鎖定高性價比商務需求，產品線佈局更趨完整。
今年受美國關稅帶來不確定性，藍天輸美佔比只佔2%，為客戶利益考量，Q1仍順利啟動台灣在地產能配置並順利出貨。隨著換機潮推動及AI PC應用需求升溫，藍天持續與百位通路商客戶及供應商共同攜手應變，積極優化產品結構與供應鏈彈性，快速推進高附加價值藍海機種出貨，力拚第2季營收與獲利快步提升。。
中國內需回溫有利百腦匯及群光百貨營運
另外，中國經濟回溫帶動內需活力，百腦匯營運表現穩健，群光廣場面對挑戰展現韌性，未來待更積極的宏觀政策助力增添消費活力，帶動業績增長。2025年第1季中國經濟穩健復甦，GDP年增5.4%，表現優於市場預期。經濟穩中向好，主要受惠於中國政府持續推動基礎建設投資，以及消費刺激政策的有效落實，包括加速重大項目落實，擴大以舊換新等消費補貼措施，明顯提升內需動能，消費潛力持續釋放，第1季最終消費支出拉動GDP增長2.8個百分點，貢獻了一半以上的經濟增長。
百腦匯事業群第1季租金收入新台幣7.7億元，營運表現持平穩健，旗下商場客流穩定提升，進一步支撐租金收益維持穩定。受益於政策加碼手機、攝影設備及AI學習機及筆電延續補貼政策，消費電子市場熱度攀升。
新平台顯示卡上市帶動PC換機潮，AI硬體需求激增，百腦匯趁勢在18家門店推出「2025 BUYNOW春季電競節」，通過百場以上的手游、端遊賽事、AI學習機親子互動及廠商聯合展銷等多元活動，優化廠商曝光與消費者體驗，強化「科技+娛樂」零售生態，成功刺激消費動能，活動期間假日客流同比去年增長18%，電競筆電、顯示卡及AI學習機成為銷售主力，有效帶動3C市場買氣。
轉投資30%的群光廣場百貨今年第一季整體市況仍面臨若干挑戰，單季稅後純益人民幣 1100萬元，首季仍維持正現金流入人民幣7000萬元。第2季隨著五一長假及母親節檔期活動，化妝品及國際精品銷售回溫，加上中國實施降準降息落實寬鬆政策，帶動市場流動性充裕，並積極推動高品質經濟發展相關政策，拉動中國內需消費力。群光廣場百貨亦加大力度開源節流，持續逆風前行。
