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日圓貶向160無力回天 日本腦筋動到原油期貨、擬外匯存底做空油價
【編譯于倩若／綜合外電】據《路透》報導，日本正在考慮一個具爭議性的計畫，試圖阻止日圓持續貶值。據消息人士指出，日本可能會直接介入原油期貨市場，因為傳統的政策工具在對抗頑固的通膨壓力時已經效果有限。這也是顯示日本在支撐日圓方面，缺乏其他替代手段。
📌 本文摘要重點
(AI 摘要說明)1 日本擬動用高達1.4兆美元外匯存底，透過做空原油期貨以降低購油美元需求，進而緩解日圓貶值壓力。
2 政策制定者認為傳統匯市干預已失效，轉向針對能源投機，暗示將在日圓逼近160關卡時採取非常規手段。
3 分析師警告干預期貨市場恐面臨油價反彈的虧損風險，且單邊行動效果有限，建議尋求國際合作以穩定市場。
日圓持續貶值 日本當局挫折感加重 能源投機被視為主因
這項提案的細節目前仍不清楚，據《路透》周一報導，這個議題仍在討論中，但這個想法凸顯出日本當局日益沉重的挫折感。
政策制定者愈來愈認為，能源價格的投機性飆升，是日圓兌美元走弱的一個主要因素，也是貨幣政策和口頭干預已經無法控制的問題。
日本擬動用外匯存底做空原油 藉此降低購油的美元需求
市場消息人士告訴《路透》，日本政府正在考慮因應中東危機推升能源價格，而介入原油期貨市場。根據這個方案，日本可能動用高達1.4兆美元的外匯存底，在期貨市場建立空頭部位，透過賣出期貨合約壓低油價。
透過降低購油所需的美元需求，日本當局可以減輕對日圓的拋售壓力。近期油市期貨和匯市走勢呈現連動：中東衝突推高油價，同時也提升美元的避險需求。
日本法律允許使用外匯存底（原本是為直接干預匯市而保留的戰略儲備金）在期貨市場建立部位，只要目的是穩定日圓。
據知情人士表示，這個想法正在政府內部被考慮，但對可行性尚無共識。
片山皋月警告：原油期貨投機影響匯市 暗示採創意手段支撐日圓
這個非傳統的舉措出現，是因為政策制定者私下擔心，傳統的日圓買入干預在現有情況下可能徒勞無功，因為任何干預都可能被美元需求激增抵消，而這種需求若中東衝突持續可能會更強。
《路透》指出，政府策略轉變的訊號，也出現在官員最近的公開言論中。財務大臣片山皋月周二表示，與其警告匯市投機行為，不如指責原油期貨市場的投機操作影響匯市，她警告：「日本政府決心隨時隨地全面採取行動。」暗示在日圓逼近心理重要關卡160日圓時，可能會採取更有創意的手段支撐日圓。
日本可選NYMEX、ICE或杜拜期貨市場介入原油市場
目前尚不清楚日本可能會介入哪個國際交易平台，是WTI原油期貨交易的紐約商品交易所（NYMEX）？布蘭特原油交易的ICE？還是作為亞洲指標的杜拜期貨市場？據消息人士指出，就像貨幣干預一樣，日本可在任何平台操作。
這種操作也將緊接著日本釋放部分原油儲備的決定，與國際能源總署（IEA）協調，或單獨行動，以緩解供應中斷對終端用戶的影響。
但分析師對這種做法是否有效持懷疑態度，很可能只能降低短期波動，最好還是國際合作。美國作為日本在防務、貨幣和能源安全領域的重要盟友，也在考慮可能介入原油期貨市場，但尚未做出最終決定。
如果持有大量原油空頭部位，市場若持續上漲也可能造成損失。日本在2024年最近一次的匯市干預中，每一輪就花掉超過100億美元外匯存底。
