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質押股票借嘸錢！銀行反願高於行情向客戶「搶存款」 台股飆破4萬4現警訊
【記者陳力維／綜合報導】台股加權指數屢創歷史新高，甚至一路狂飆突破44,000點大關，市場狂熱氣氛達到頂峰。然而，在繁榮表象的背後，底層資金流動已悄悄出現緊縮警訊。財經作家艾蜜莉指出，近期不僅多家券商無預警緊縮股票質押額度，投資人面臨質押股票後也貸不出錢的「借嘸錢」窘境，銀行端卻因放款水位緊繃，反常地主動聯繫存戶，願以高於市場行情的利率向客戶「搶存款」。艾蜜莉鄭重提醒，台股飆破4萬4，已經出現2大警訊：1.漲到券商不敢借錢。2.銀行反過來搶存款。
台股狂飆挑戰4萬5千點大關 券商質押滿水位急收銀根
近期台股氣氛極度狂熱，大盤加權指數不僅迅速飆破4萬點，今（5/27）天盤中更一度飆漲至44818.25點，幾乎要挑戰4萬5千點大關。然而，在這波大多頭中，許多券商卻陸續傳出股票質押額度滿水位的消息。理財作家艾蜜莉指出，元大證金已將單日質押額度大砍至10萬元，富邦證券自5月13日起全面暫停不限用途借款，其它券商也對續借、展延或新申辦案件變得更保守。
這背後的原因除了個別券商基於風控與資金調度考量外，也與法規限制券商辦理不限用途借貸的融通總額不得超過淨值4倍有關。雖然金管會表示目前沒有券商真正達到上限，但個別券商仍會基於風控與資金調度，主動收緊借貸條件。
資金活水大轉彎 銀行願高於行情急向客戶「搶存款」
除了券商借不出錢，銀行端因資金水位面臨緊繃而出現反常舉動。艾蜜莉分享，近期甚至有銀行主動找上門，願意給她半年定存1.7%的高利率，條件明顯高於市場行情，就是希望客戶能多存一點錢進去。這種銀行從賺取利差的角色，反過來願意用高價碼跟客戶「借錢」的現象，顯示出銀行手上的可貸資金已經相當吃緊。
艾蜜莉指出，股票投資已經變成台灣全民運動，所有能擠的資金，都擠進這個市場了，她鄭重提醒，1.台股漲到券商不敢借錢。2.銀行反過來搶存款。這兩件事，算是台股一路漲到44000點的警訊。
瘋狂槓桿亂象 全民炒股「四貸同堂」危機浮現
這波股市熱潮已演變成全民運動，市場上更出現了「三貸同堂」、「四貸同堂」的奇特現象。許多投資人將信貸、房貸、車貸甚至保單借款全部借出來，極力將所有能擠出的資金都投入股市去購買AI概念股或ETF。
上月底開始多家券商錢被借光，無預警緊縮股票質押消息傳出時，財經粉專「豹哥的存股研究室」點出系統性崩潰的風險：若投資人將額度借滿60%，一旦大盤或個股回檔22%，維持率就會跌破130%的警戒線。如果股民只靠領股息繳息而沒有備用現金，在面臨實質還本或追繳保證金時，將導致現金流斷裂，最終被迫變賣台積電等優質擔保品，引發「去槓桿賣壓」的連鎖效應。
籲降溫控險：嚴控借貸利率與槓桿 預留現金防崩盤
面對資金端明確的緊縮訊號，多位專家強烈建議投資人操作應趨於保守。財經節目主持人葉芷娟提醒，近期有許多投資人想借信貸或房貸去追買台積電等強勢股，但如果借貸利率超過3%，就應該打退堂鼓。她建議，追買強勢股最好使用工作收入的無槓桿資金，若要開槓桿，也應選擇被低估且有殖利率保護的穩健標的。
財經粉專「40歲大叔退休計畫藍圖」也強調，當前的核心風險在於「額度」與「續借能力」受限，投資人不能再把「可以一直借」當作預設條件，必須主動控制槓桿並保留現金，以安度可能的市場波動。
