摘要重點
彭博報導，早期跡象顯示巴西市場10月26日開盤將大幅下跌：追蹤巴西股票的ETF在日本一度暴跌16%，創下2020年以來的最大單日跌幅；芝加哥商品交易所（CME）的貨幣衍生性商品合約顯示，巴西幣雷亞爾兌美元匯率跌至5.60。雖然這並非定價的直接指標，但這一走勢意味著雷亞爾較上周五收盤價下跌超過10%。
聖保羅各交易台表示，預計26日上午的拋售將異常激烈，跌幅也將非常嚴重，甚至可能觸發熔斷機制。
巴西股市恐觸發熔斷
當巴西聖保羅證券交易所Ibovespa指數下跌10%或以上時，將觸發熔斷機制，暫停交易30分鐘。若恢復交易後跌幅擴大至15%，市場將再暫停交易1小時；而下跌20%則由交易所營運商B3決定暫停交易的時間。
巴西股市上一次觸發熔斷機制是在2020年初，當時新冠肺炎（COVID-19）疫情正肆虐全球市場。
巴西知名金融服務與投資經紀公司蒙特布拉沃（Monte Bravo）在大選決選投票前曾預測，如果魯拉（Luiz Inácio Lula da Silva）勝選，巴西基準股指Ibovespa在開盤首小時內可能暴跌11%。而花旗集團上周五發布的一項針對73位投資者的調查也顯示，大多數投資者預計，如果魯拉勝選，巴西雷亞爾將至少下跌5%，互換利率將上漲超過1個百分點。
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大選震撼市場 恐掀拋售潮
在小波索納洛本月初首輪投票擊敗魯拉後，市場普遍預期這位前總統之子將贏得大選，交易員們大量買入降息押注，如今料將大幅拋售。
布拉德斯科資產管理公司（Bradesco Asset Management）執行長豐沙爾（Bruno Funchal）說：「這將是艱難的一天。市場將重新定價一切。」該公司管理著1.1兆雷亞爾（約7.2兆元台幣）的資產。豐沙爾說：「每個人都感到措手不及。每個人都在試圖弄清楚到底發生了什麼。」
原看好小波索納洛能吸外資流入
市場普遍認為魯拉不太可能推行巴西為降低利率所需的財政緊縮政策。資產管理公司Gama Asset Management SA投資長德梅洛（Rajeev De Mello）稱，如今「市場預期落空，加上政治紛爭可能曠日持久，這些因素疊加在一起，很可能對巴西股市、債市和雷亞爾構成壓力」，「對投資者而言，短期來看，結果顯然是負面的」。
分析指出，小波索納洛在首輪投票意外領先，引發市場一波大漲，吸引了數十億美元的外國資金流入。投資人普遍預期小波索納洛勝選，並因此大量建倉，寄望他能夠推行期待已久的財政緊縮政策，進而在未來降低利率。瑞銀全球財富管理、摩根士丹利、摩根大通和花旗集團等公司紛紛發布看漲巴西資產的評級。
巴西選情翻盤 市場措手不及
隨著民調持續顯示第二輪投票結果膠著，魯拉也推出一系列利好選民的措施，許多投資人開始加強對沖力度，以保護其投資組合。但小波索納洛獲勝仍然被普遍視為基本預期。如今開票結果翻盤。
投資策略研究機構Floodlines Research創辦人Anna Wu說：「市場並未做好應對準備。首輪投票後的上漲行情，幾乎在一夜之間就被抹去。」投資人不僅需要平倉選舉相關交易，也必須重新評估巴西政府債務與貨幣走弱的風險。
