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散熱雙雄雙鴻、奇鋐看好AI伺服器後市 法人預期有機會挑戰高點但搶短者須留意均線
【記者李宜儒／台北報導】水冷散熱雙雄雙鴻（3324）及奇鋐（3017）股東會都已結束，也針對今年水冷市場釋出更明確的展望，觀察2家公司股價表現，也紛紛從之前川普對等關稅的低點大幅反彈，其中奇鋐走勢相當強勢，已經完全收復所有均線，至於雙鴻也僅差年線尚未站上。
法人指出，水冷族群原本在去年已經就是市場關注焦點，但因為NVIDIA（輝達）AI伺服器GB200接連出現狀況而影響出貨，到了今年第1季才開始小量出貨，6月將進入正式量產，加上還有其他廠商自研晶片ASIC的伺服器也將陸續出貨，換言之，喊了快2年的水冷需求，今年起終於要進入成果出現。
法人表示，對於投資人來說，從兩家廠商的股價表現，雙鴻之前高點是在2024年5月的965元，奇鋐也是在同月創下817元高點，以目前來說，雙鴻距離高點還有一段距離，大概約還有50%的漲幅空間，至於奇鋐也還有約30%的空間，投資人可以先觀察兩家公司的營運走勢狀況，等到股價略有拉回之際，再切入承接。
至於想要搶短線的投資人，則可以沿著均線操作，目前兩家公司包括5日線、10日線及月線均持續向上，一旦跌破這些短線均線支撐，則不建議進行短線操作。
雙鴻配合去中化 加速泰國廠擴產
雙鴻董事長林育申日前表示，雖然有關稅等外部因素影響，不過AI伺服器在6月才會大量出貨，因此今年上下半年的營收比重落差，將會比去年更明顯。林育申指出，因應客戶要求去中化，現在就是把要出到美國的產品，改由從泰國出貨。
雙鴻預期，今年泰國廠跟中國廠的產能比重將達成1：1，隨著泰國廠現有產能將在第3季滿載，泰國第2廠區也已開始興建，目標最慢明年第1季末完工並進入量產，泰國也將成為雙鴻全球最主要生產基地。
至於會不會到北美設廠，林育申直言，零組件不可能到美國，但因為客戶們多已經到墨西哥設廠，因此不排除也會跟進到墨西哥。
對於近期CSP大廠也紛紛推出自製的AI伺服器，林育申認為，因為輝達開發的解決方案，讓這些大廠也覺得可行，所以決定自行研發，值得注意的是，這些自研的AI伺服器，功率也都不低於1000W，甚至還更高，也會採用水冷散熱，也代表液冷散熱發展趨勢已經確立。
奇鋐看好水冷滲透率在未來2年持續上升
奇鋐董事長沈慶行表示，今年才是水冷元年，因為經過之前2年市場的醞釀及平台的驗證，將會讓水冷散熱在今年正式進入成長軌道，同時也會是奇鋐下半年營運成長的重要引擎。現在GB200供應瓶頸已經去除，將會推升下半年水冷比重將提升，且後續NVIDIA也逐漸將主力平台轉向GB300，加上Rubin架構，以及ASIC CPU也開始逐步水冷，將帶動水冷滲透率在未來2年持續上升。
對於是否會赴美設廠？沈慶行表示，大家都知道美國生產成本高，有客戶說可以加20%，不過這個幅度還不足以支應當地高昂人事與搬遷成本，因此奇鋐目前還是傾向，先擴大既有已在美國西雅圖的辦公處空間，再增加設置打樣產線，以因應客戶需求。
