本文大綱
在半導體價格上漲和出口強勁帶動下，南韓名目GDP 2025年下半年以來持續加速成長，今年第2季名目GDP比一年前激增26.4%，寫下47年來最高成長率。
不過，南韓出口以外產業表現積弱不振。截至去年12月歸類為殭屍企業的非金融企業比率達到19.1%，比率高於一年前的17.1%，是南韓央行2010年開始彙編數據以來最高水準。從數量來看，南韓有2萬9468家非金融企業，5632家歸類為殭屍企業。
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內需型產業「殭屍化」問題嚴重
殭屍企業是指連續3年無法以營業利益支應利息支出的公司，南韓依賴內需的產業「殭屍化」問題特別嚴重。不動產業殭屍企業比率達到43.7%，住宿和餐飲服務業比率為28.4%，與受惠於晶片熱潮的出口導向製造商形成對比。
隨著銀行業者對財務脆弱債務人的曝險增加，殭屍企業「疫情」已開始擴散。截至去年底提供殭屍企業的信貸占企業總貸款21.2%，比率高於一年前的15.6%。
南韓央行警告，部分現金較少產業展延債務難度可能持續上升，尤其是在利率上升或融資市場寬鬆程度下降的情況下。央行在報告中說：「應密切監控提供脆弱產業的貸款並強化風險管理，利率上升可能加重企業利息負擔，高度依賴市場融資的公司，面臨的再融資風險可能持續上升。」
