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通膨飆3年最強！Fed鷹勢力迎新主席華許首秀 FOMC今年還可能降息嗎
【編譯于倩若／綜合外電】美國聯準會（Fed）將於台灣時間明（18日）晨2點公布利率決議，將是川普欽定新主席華許（Kevin Warsh）首秀。川普選他推動Fed降息，但眼看美國通膨已飆至3年來最強，Fed利率決策核心FOMC（聯邦公開市場委員會）卻在討論升息。這場備受全球矚目的Fed決策會議，市場關注些什麼？《知新聞》為您整理。
Fed預計美東時間周三下午2點（台灣時間周四凌晨2點）發布利率決議，新任主席華許預訂下午2點半（台灣時間周四凌晨2點半）主持會後記者會，讓借款人與投資人有機會評估他維持美國經濟穩健運行的計畫。
華許曾承諾，Fed在制定貨幣政策時將維持「嚴格獨立性」。他於上月接替前主席鮑爾（Jerome Powell），在一個充滿挑戰的時刻接掌Fed，當時通膨已飆升至逾3年來最高水準。
據《華爾街日報》16日報導，華許本周首次主持聯準會利率決策會議，卻面臨一個頗為尷尬的處境。他去年主張降息，也因此獲得青睞而被賦予推動降息的任務。然而，如今Fed內部討論風向卻已完全轉變，焦點不再是降息，而是是否需要升息。
與此同時，美國總統川普過去曾多次表明，希望Fed降息，以運用央行最主要的刺激經濟成長工具。不過，華許也可能受惠於部分經濟順風因素，包括近幾個月強勁的就業成長。
FactSet數據顯示，市場幾乎一致預期Fed本次將維持基準利率不變，因此經濟學家們普遍認為，市場焦點將轉向華許本人，以及他在貨幣政策聲明發布後記者會上的表現。
NerdWallet資深經濟學家Elizabeth Renter表示：「這次會議的重點並不是利率會怎麼走，結果幾乎已成定局，真正最值得關注的是華許的首次亮相，以及這對未來市場如何看待Fed政策方向代表什麼意義。」
曾擔任Fed理事的華許曾表示，Fed未來應減少發布預測利率路徑的前瞻指引，並認為AI熱潮將提升經濟生產力，有助於緩解通膨壓力，進而支持較低的借貸成本。
不過，自去年12月Fed預估2026年將降息1次以來，經濟前景已出現重大變化。自2月底伊朗戰爭爆發以來，油價與天然氣價格上漲推升通膨，5月消費者物價指數（CPI）年增率升至4.2%，創2023年4月以來新高。
部分經濟學家如今認為，Fed下一步甚至可能是升息，以抑制持續升溫的通膨。
此外，經濟學家也指出，美國CPI（消費者物價指數）與生產者物價指數（PPI）同步攀升，也使華許及Fed利率決策核心FOMC（聯邦公開市場委員會）其他成員，在2026年推動降息變得更加困難。
Fed將如何處理利率？
經濟學家普遍預期，Fed將於台灣明晨2點把基準利率維持在3.5%至3.75%區間不變。Fed進入2026年至今都維持利率不變，上一次降息是在2025年12月。
因此，投資人與借款人更關注此次公布的《經濟預測摘要》（Summary of Economic Projections, SEP）。該報告彙整FOMC對失業率、GDP成長及其他重要經濟指標的預測。
預測內容還包括備受關注的「點陣圖」（Dot Plot），顯示決策官員對未來幾年利率走勢的預期。
美銀（BofA）美國經濟學家Aditya Bhave指出，6月點陣圖可能顯示Fed將在今年剩餘時間按兵不動。他補充，FOMC 12位具有投票權的委員中，至少可能有3人預測今年將升息。
Fed何時公布利率決議？
Fed將於美東時間周三下午2點（台灣明晨2點）公布利率決策結果。隨後，新任Fed主席華許將於下午2點30分（台灣明晨2點半）召開記者會，接受媒體提問。
華許將如何談論未來利率？
投資人將特別關注華許對通膨以及整體貨幣政策路徑的看法，尤其是在川普曾批評前主席鮑爾降息步調過慢之後。
Mutual of America Capital Management經濟與固定收益研究副總裁Jerry Tempelman表示：「市場應留意是否有人要求華許解釋，如何在近期通膨與就業數據表現下，合理化支持降息的相關言論。」
由於鮑爾卸任主席後仍續任Fed理事，市場預期華許將利用此次記者會開始建立自己的政策風格與領導印記。
儘管本周預料不會有政策變動，但投資人仍將觀察華許是否釋出訊號，顯示Fed未來在傳達經濟觀點或解讀通膨數據方式上出現改變。
投資顧問公司WEBs Investments執行長Ben Fulton表示：「我們知道這場會議勢必充滿爭議，因為市場各方意見分歧，但華許恐怕必須更快展現自己的掌控力。」
Fed今年稍後有可能降息嗎？
在通膨升至逾3年高點後，多數經濟學家認為降息機率正迅速下降。
相較之下，Fed更可能在2026年剩餘時間維持利率不變，甚至不排除升息以壓制物價漲勢。
NerdWallet資深經濟學家Elizabeth Renter表示：「風險天平顯然已經轉向通膨成為最大隱憂，因此Fed接下來可能採取的任何行動，其相關措辭都將圍繞通膨風險展開。」她補充說：「過去幾次Fed會議的政策聲明，措辭其實都偏向暗示未來可能降息，但我認為這類訊號無論是在本次政策聲明或記者會中，都可能不再出現。」
