美銀表示，在美伊戰爭推升油價帶來的風險緩和前，短期不利因素將持續存在。美銀指出，雖然最近黃金ETF持有量增加，但金價最近幾周一直表現疲軟。如果投資者開始拋售，金價可能面臨更大下跌壓力。
該行追蹤的數據顯示，各國央行、中國及印度的整體購金活動均減弱，美銀引述上周倫敦金銀市場協會（LBMA）年度大會的訊息稱，實體黃金市場依然疲軟。隨著中東衝突再升級，各國央行都有恢復（黃金）拋售的風險，美銀在報告中寫道，「目前黃金持有量已出現一定程度的回跌，但這並不令人意外—畢竟黃金持有量的成長，約有90%源於金價上漲，而非實際的淨買入。」
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高利率吸引投資人轉向產生收益資產
美銀認為，只有當通膨擔憂和美伊戰爭局勢緩和、美元停止升值，聯準會結束緊縮周期後，黃金才可能真正觸底反彈。該行表示，金價需要聯準會給出更明確的指引才能找到底部，並重啟長期上漲趨勢。
美銀也指出，雖然聯準會貨幣政策轉向鴿派將是推動金價上漲更重要的驅動力，但如果市場對貨幣貶值的擔憂再度升溫，黃金也能獲得新的上漲動能。
外媒報導，過去數月，中東緊張局勢推升油價，加劇通膨擔憂，也強化聯準會升息的理由，雖然黃金通常被視為對沖通膨的工具，但較高的利率往往會吸引投資人轉向那些能產生收益的資產（如債券），而不是持有黃金這種無息資產。
留意本周公布CPI及PPI
周二，隨著油價下跌，黃金價格小幅上漲，市場關注即將公布的美國通膨數據，包括周三公佈的消費者物價指數（CPI）和周四公布的生產者物價指數（PPI），以尋找聯準會利率走向的新訊號。
Capital.com高級金融市場分析師Kyle Rodda表示，美國CPI數據對黃金短期趨勢至關重要。如果通膨率高於預期，尤其是核心通膨率，導致人們對10月份升息的預期有所上升，金價可能會進一步下跌。
