近期一波拋售壓抑黃金市場近期的反彈，分析師警告，一旦金價跌破4000美元這一關鍵支撐價位，有可能再引發新一波拋售。周四亞洲盤交易時段，國際金價延續之前2天的跌勢，徘徊在4000美元下方。
金價昨天連續第2天下跌，主要是因為美國通膨數據高於預期，加上聯準會決策者發表的鷹派言論，推動美元走強，並增加下個月更大幅度升息的可能性，現貨金價收跌逾1%，每盎司3987.29美元，美國12月期金收盤下跌0.7%，每盎司4000.50美元。
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聯準會下周恐升息2碼壓抑金價走勢
道明證券商品策略主管Bark Melek在報告中表示，隨著高利率與走強的美元持續壓制投資需求，金價有可能重新測試每盎司3900美元附近的支撐價位。
美國勞工部周二公布的數據顯示，10月CPI較上個月增加0.4%，雖然低於9月的月增率0.6%，但高於經濟學家普遍預期的0.3%。剔除波動較大的食品和能源價格後，10月核心CPI上漲0.3%，與前一個月持平，同樣高於市場預期的0.2%。
這份通膨數據點燃市場預期，交易者已充分定價12月升息25個基點，部分人士甚至認為有升息50個基點（2碼）的可能性，數據公布當日，金價重挫近3%。
道明證券指出，目前市場定價反映，聯準會下月至少升息25個基點，本波升息周期額外升息幅度合計接近75個基點。
多位聯準會官員發表鷹派言論
根據CME聯準會觀察，目前聯準會12月維持利率不變的機率為0%，升息25個基點的機率為90.8%，升息50個基點的機率為9.2%。
本周以來，包括達拉斯聯邦儲備銀行主席洛根、聯準會理事克里斯托弗·沃勒、堪薩斯城聯儲主席傑佛瑞·施密德、聯準會理事鮑曼在內的多位聯準會官員均在講話中均釋放鷹派訊號，認為美國通膨壓力依然頑固，貨幣政策仍需進一步收緊。
最新的鷹派聲音來自芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比，他周三表示，美國最新通膨數據「已經到了讓人不安的地步」，美聯準會必須應對。
道明證券警告稱，公債殖利率上升、持有成本增加以及美元走強等因素，正在為黃金帶來重大阻力。另一方面，儘管央行需求仍是支撐金價的重要因素，但道明證券表示，這不足以抵銷投資需求的減弱。
若跌破3942至4000美元恐進一步下探
該行指出，今年截至目前，各國央行及更廣泛的官方部門已累計購買675噸黃金，較2025年同期成長6%。然而，實體黃金、黃金ETF和期貨需求疲軟，加上珠寶消費低迷，可能導致金價維持在近期3900至4200美元交易區間的下緣。
同時，FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada表示，黃金未能延續近期反彈趨勢，凸顯其技術面趨弱。Razaqzada指出，3942至4000美元是關鍵支撐區域，若金價持續跌破該區間，將使近期短暫的看漲動能失效，並為進一步下跌打開大門。
他還表示，風險偏好改善以及地緣政治不確定性下降，削弱投資者對防禦性資產的興趣，使黃金越來越容易受到貨幣政策動向的影響。
此外，華僑銀行策略師Christopher Wong在報告中表示，由於宏觀環境不利，金價面臨更大的下跌風險，可能跌至每盎司3870美元。他補充稱，若生產者物價指數（PPI）數據出現意外上漲，可能會加劇該貴金屬近期的回檔走勢。
