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達里歐指全球正處於「資本戰爭」邊緣 黃金仍是重要避險資產
出版時間：2026/02/04 07:00
【財經中心／台北報導】傳奇投資人、橋水基金創辦人達里歐周二警告，在地緣政治緊張局勢加劇、資本市場高度波動下，全球正處於一場「資本戰爭」的邊緣。
達里歐周二在杜拜舉行的世界政府高峰會上表示，當前局勢已接近資本戰爭的臨界點。他說，「我們正站在邊緣，這意味著我們還沒有真正進入資本戰爭，但已經非常接近，而跨越這道邊界非常容易，因為各方都存在相互的恐懼。」
所謂資本戰爭，是指透過貿易禁運、切斷資本市場准入，或將債務所有權作為施壓工具，將資金「武器化」。
歐洲投資者佔外國人購買美國公債佔8成
外媒報導，達里歐提到美國川普政府近段時間對格陵蘭島的威脅，他指出，歐洲持有大量美元計價資產的投資者正擔心自己可能遭遇制裁，與此同時，美國方面也可能產生對等的擔憂，即無法獲得所需的資本，或者無法得到來自歐洲的資金支持。
根據花旗集團研究的數據，去年4月至11月期間，歐洲投資者佔外國購買美國國債的比例高達80%。
「資本、資金，至關重要，」達里歐表示，「我們正目睹資本管制在目前全球各地出現，最終誰會承受這些管制仍存在不確定性，我們正站在邊緣，這並不意味著我們已經身處資本戰爭之中，但這確實是一個合乎邏輯的擔憂。」
資本戰爭常伴隨外匯與資本管制措施
美國總統川普自去年上任以來對貿易夥伴施加一系列懲罰性關稅，隨後又多次調整甚至撤回，這些決策引發金融市場的劇烈波動。
達里歐補充說，從歷史經驗來看，資本戰爭往往伴隨著外匯與資本管制措施的實施，而主權財富基金和央行等機構已開始為此類管製做「準備」。
他進一步指出，歷史上的資本戰爭通常圍繞著「重大衝突」，在美國正式加入第二次世界大戰之前，美國曾對日本實施制裁，從而升級了兩國之間的「對抗性關係」。
黃金是有效的分散工具
在上述緊張局勢下，達里歐表示，儘管之前貴金屬經歷歷史性拋售、價格全面走低，但黃金仍然是存放資金的最佳去處。當被問及近期巨震是否會動搖黃金作為最安全資產的地位時，達利歐表示，「這一點是不會隨時間變化的。」
「黃金價格較1年前上漲約65%，但較高點回落約16%。我認為人們常犯的錯誤是糾結於黃金短期會漲還是會跌，以及是否該現在買入，」他說。
達里歐補充說，相反，也許央行、政府或主權財富基金應該思考，我的投資組合中應該持有多少比例的黃金，並長期保持這一比例，因為它對投資組合中表現較弱的部分具有非常有效的分散作用。
他表示，正因為黃金是一種分散器，在困難時期它往往表現得格外出色，在繁榮時期則相對遜色，但它依然是非常有效的分散工具。我認為最重要的一點，是擁有一個高度分散的投資組合。
