標普500指數在期中選舉和總統大選後往往表現良好。根據媒體對標普500指數自1980年至2024年選舉後的回報分析，在選後的1天和1周內，該指數平均上漲0.2%，1個月後平均上漲1.1%。
若將時間跨度拉長至1年，期中選舉後標普500指數平均漲幅為13.7%，總統大選後漲幅為13.8%，且91%的機率報酬率為正。且從1982年到2022年的11次中期選舉後，標普500指數全部上漲。
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市場更偏好分裂的政府
不過，短期回報則不太穩定，尤其是在總統大選後，1天和1周後的平均報酬小幅為負。「選舉前總有一些焦慮情緒，」Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick表示，「一旦選舉過去，市場就會大大鬆一口氣，往往會表現不錯。」
外媒報導，市場通常更偏好分裂的政府：即一黨掌控白宮，另一黨則掌控國會參眾兩院中的其中一院。在沒有單一政黨執政的10次中期選舉和5次總統大選中，標普500指數1年後的平均漲幅為15%。這15次中有14次1年期報酬為正，相較之下，在單一政黨執政的選舉後的1年內，該指數平均漲幅為11.5%。
Detrick指出，如果出現巨大的紅色浪潮或藍色浪潮，市場其實沒那麼喜歡，因為這意味著一方權力過大。
民主黨掌控國會而共和黨掌控白宮，這是本次期中選舉可能出現的局面，同樣也是正面的。媒體分析發現，在三次期中選舉（1986年、1990年和2006年）後，當時民主黨控制兩院而共和黨人擔任總統，標普500指數在選舉日當天平均下跌0.5%，但1個月後平均上漲3.4%，1年後上漲10.9%。
聯準會政策及企業獲利周期更重要
不過，真正決定股市如何走的，是一些比選舉更重要的因素。在2000年總統大選後1年，由於網路泡沫破裂，標普500指數暴跌22.1%，創下自1980年以來最差的選舉後表現。相反，標普500指數在2020年大選後1年內上漲了38.3%，創下選後的最佳行情，當時市場從新冠疫情引發的拋售中大幅反彈。
法興銀行認為，投資人應牢記：聯準會政策、企業獲利周期，歸根究底比選舉更重要。例如，在2018年中期選舉後，美股出現下跌，當時民主黨在川普總統第一任期奪取眾議院控制權，更重要的影響因素是，聯準會當年收緊貨幣政策，升息4次，標普500指數當年下跌6.2%，不過選舉1年後市場上漲了11.7%。
Detrick表示，目前最大的變數是人工智慧（AI）以及科技股跌勢是否會持續，只要AI浪潮仍在推進，經濟持續成長，「這波牛市可能仍然健康且強勁」。但如果民主黨一舉拿下參眾兩院，幾乎必然會對AI基建擴張帶來壓力。
美伊戰爭在期中選舉後可能升級
與此同時，全球債券市場仍相當緊張，地緣局勢方面，美國與伊朗的戰爭在中期選舉後可能會升級。德意志銀行全球宏觀和主題研究主管Jim Reid在一份報告中表示，「季節性規律不等於必然結果，伊朗局勢、AI 風險、法國債務問題不會憑空消失。」
如果歷史可以作為指引，標普500指數可望在中期選舉後出現上漲。但目前市場主線仍是AI，聯準會、債市、地緣衝突仍是市場走向的決定性力量。
