Q3每股大賺37.19元創新高
十銓今年第3季稅後淨利36.18億元，創單季新高，每股純益37.19元。累計前3季營收267.72億元，稅後淨利83.24億元，每股純益90.95元。而因應企業和工控客戶少量多樣產品需求，日前在新北市新購約1000坪廠房，規劃導入自動化生產設備，提升製程彈性與交付能力，新廠預計2027年第1季開始裝修及導入設備，2027年第2季完工投產，估計產能將增加約50%。
產業集中化改變價格循環
十銓指出，過去記憶體價格常以數月為週期波動，但近年產業集中度提高，主要記憶體原廠及模組廠數量有限，市場供應與價格的主導力量因而改變。公司認為，這波漲勢不同於以往短週期循環，儘管價格終究可能回跌，但在供應尚未恢復前，短期內不易出現「漲高即跌」的情況。
法人關注中國業者擴產是否帶動供給增加，十銓表示，部分中國記憶體廠的產能與市占逐步提升，但其產品主要供應區域市場，且高階DRAM及具高堆疊技術的產品仍以少數國際大廠為主。即使未來部分產能增加，高階產品從技術、良率到量產仍需時間，難以迅速填補供需缺口。
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長期合作關係支撐貨源
面對供應吃緊，十銓表示，公司經營近30年，與主要原廠維持長期合作及交易紀錄，並透過長期協議等方式爭取供貨支持。相較新進模組廠，長期客戶關係有助於公司在供應有限時維持一定貨源。
在價格管理方面，採購成本隨市場行情上升，營運上也必須以較高價格進貨。為兼顧客戶合作與獲利，公司會以新進貨品與既有庫存平均成本，支援重要及長期客戶，同時控管整體獲利表現。
第3季底庫存約172億元，配置聚焦高階需求
截至今年9月30日，十銓庫存金額約172億元，後續庫存配置將以伺服器、AI、長期訂單客戶及高階產品為優先方向，採取「買得到多少、就銷售多少」的策略，以因應供應有限及客戶需求變化。
十銓預期，真正嚴峻的缺貨期將落在今年第4季至明年第2季末。公司觀察，目前市場仍能買到部分產品，但價格已明顯走高，未來一段時間可能進一步出現供貨不足，甚至無貨可買的情況。至於明年第3季以後的供需變化，仍需觀察供給端實際情況。
消費性模組明年價格仍有支撐
十銓表示，消費性記憶體產品目前在供貨分配上相對弱勢，手機與消費性PC廠商已透過降規等方式控制整機成本，預期明年此一趨勢不會有太大改變。雖然下半年可能有新增供貨機會，但相關產能分配多已安排，短期內難以大幅緩解供應壓力。預期明年消費性記憶體模組價格仍具支撐，主要原因是供貨不足；至於是否出現特殊變化，仍須視明年市場結構與供應情況而定。十銓並提到，按照過往市場經驗，部分產品每季漲幅可達約30%至40%，預期第4季及明年第1季仍可能持續看到漲價。
毛利率受產品組合與售價帶動
針對第3季毛利率上升原因，十銓表示，主要來自產品售價調升，以及產品組合轉向高毛利、高技術需求領域。隨著記憶體價格上漲，部分對成本較敏感的消費性產品已縮減或退出市場；相較之下，伺服器、AI、Edge及工業電腦等應用，對高階記憶體需求較強，客戶承受價格的能力也相對較高。
此外，公司近期調整事業單位架構，亦是為了聚焦不同市場與客戶需求，庫存成本雖逐步墊高，但售價也隨市場行情上升，加上採購、運輸、庫存及出貨之間存在時間差，均會影響產品毛利表現。
十銓董事長夏澹寧進一步解析，「這幾季一直有人問我，為什麼十銓每一季的毛利率都在提高？因為第一，我們的庫存確實還不夠應付後續龐大的訂單，第二就是水漲船高，我們的進貨成本確實慢慢變貴，但我們的出貨售價也同步在調升，由於記憶體晶圓持續漲價，我們也不得不報高價，晶圓採購進來後，從排程預測、運輸、入庫到生產製造都需要時間，這段生產期間內市場現貨與合約價往往又再次調漲。這正是因為公司逐步將重心轉向 OEM、企業級、工業電腦及 AI 終端運算等利基市場，愈來愈多長期合作的重要客戶，下單節奏穩健，願意給予的價格也較高，這構成了我們的獲利模式」。
Q4未提供財測、明年依然看不到價格往下掉的跡象
他說，雖然官方不便直接預測第4季毛利率的具體數字，但可以確定的是，明年依然看不到價格往下掉的跡象，因為需求依然龐大，而上游產能依舊不足。
十銓未提供第4季財務預測，但表示將持續強化庫存管理，並拓展AI伺服器、Edge及工業電腦等產品市場。整體而言，十銓認為，記憶體供需短期仍偏緊，價格回落時間尚難判斷；公司將以掌握貨源、優先支援長期客戶及調整產品組合為營運重點。
