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5大QA看懂Marvell距離1兆有多遠？黃仁勳讚「不可或缺」AI如何推升業績大爆發
【編譯于倩若／綜合外電】邁威爾科技（Marvell Technology，股票代號MRVL）周二收盤暴漲32.52%至290.79美元創歷史新高，原因是輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳（Jensen Huang）稱這家客製化晶片設計公司是「下一家市值上看1兆美元企業」。《知新聞》整理5大QA帶您看懂Marvell距離1兆美元還有多遠？黃仁勳讚這家公司「不可或缺」而AI熱潮是如何推升Marvell業績大爆發？
Q：市值距離1兆美元還有多遠？
邁威爾科技（Marvell Technology）董事長兼執行長Matt Murphy昨上午10點半在COMPUTEX進行主題演講，輝達執行長黃仁勳前去站台。黃仁勳登台後直接表示：「各位先生女士，下一家市值1兆美元的公司。」指的正是Marvell。
這番言論讓Marvell股價應聲飆升，周二收盤暴漲32.52%，盤後再漲逾10%。不過，截至周二收盤，Marvell市值為2543.83億美元，距離1兆美元門檻還有一大段距離。
上個月，記憶體晶片廠商美光（Micron）、三星電子（Samsung Electronics）以及SK海力士（SK Hynix）都曾登上新聞版面，因為它們的市值首度突破1兆美元。
Q：Marvell是做什麼的？
Marvell專門設計光學網路晶片以及客製化AI加速器（通常稱為XPU），並已為微軟（Microsoft）與亞馬遜（Amazon）等雲端巨頭打造客製化晶片。
Marvell最近預估，在AI資料中心投資持續成長帶動下，其客製化晶片業務營收將於2029會計年度突破100億美元。
Marvell擁有獲利豐厚的客製化晶片設計業務。該公司的ASIC（特殊應用積體電路）可協助加速雲端資料中心中的AI（人工智慧）工作負載。然而，Marvell的光學網路與互連解決方案，未來甚至可能比客製化晶片業務更加賺錢。
黃仁勳昨站台時表示：「當你面對一個運算問題，並將它拆分成許多部分，再分散到整個資料中心運行時，最重要的就是互連技術，這正是Marvell如此不可或缺的原因。」而這也是黃仁勳昨天所說「Marvell將會是下一家市值達到1兆美元的公司」的關鍵原因。這對一家即使在當天大漲後、市值仍僅約2550億美元的企業來說，無疑是極高評價。
如果黃仁勳的判斷正確，現在買進Marvell股票的投資人，未來有機會獲得接近3倍的報酬。
Marvell在6月1日推出新一代AI網路交換晶片Teralynx T100，傳輸頻寬達102.4Tbps，專門為AI基礎設施設計。
這款晶片旨在協助資料中心以更高效率傳輸大量資訊，而隨著企業打造規模愈來愈大的AI系統，這項需求正快速增加。
AI工作負載不只需要強大的運算處理器，也高度仰賴將各運算節點串聯起來的網路互連技術。
Marvell表示，Teralynx T100是從零開始專為AI基礎設施打造的產品，進一步強化公司在快速成長的AI網路市場布局。
更高速的交換器晶片有助於：降低資料傳輸瓶頸、提升大型AI叢集運作效率、強化資料中心整體效能。
這項新產品的推出，也讓投資人再次看到Marvell不僅受惠於AI晶片需求，更積極布局AI網路與互連基礎設施市場。
Q：與輝達合作關係？
輝達今年3月宣布與Marvell建立策略合作夥伴關係，並投資20億美元。Marvell董事長兼執行長Matt Murphy昨主題演講台上當面感謝輝達對邁威爾進行投資，並透露與輝達夥伴關係合作已久，透過輝達這次的投資讓關係更穩固，對Marvell來說意義非常重大，深感榮幸。
黃仁勳接話：「我跟你說，誰不喜歡賺錢？能賺錢真的很棒。」
Matt Murphy說：「自從你投資後，我們股價表現一直很好，所以大家知道了吧，只要Jensen投資了，跟著他買就對了，跟著他就沒錯。」
黃仁勳說：「我超愛變有錢的，反正我就把錢都交給Matt，然後在旁邊看他幫我賺錢，這是我最喜歡的事了。」
目前輝達與Marvell正攜手合作，加速開發AI資料中心所需的高速光學互連基礎設施。
Q：AI熱潮如何推升Marvell業績爆發？
Marvell正持續受惠於AI晶片熱潮，從近幾季營收與獲利強勁成長便可看出端倪。
過去1年來，Marvell股價累計飆漲265%，遠遠超越以科技股為主的那斯達克綜合指數同期42%的漲幅。
因此，有必要深入檢視Marvell最新財報，評估這檔股票是否還有進一步上漲空間。
Marvell於5月27日公布2027會計年度第1季（截至5月2日止3個月）財報，顯示營收年增28%，達24.2億美元；非GAAP每股盈餘年增29%，達0.80美元。而真正令人驚豔的是公司展望，Marvell預估2027會計年度第2季營收將年增35%。此外，公司將2027會計年度營收預測上調5億美元至115億美元。AI晶片需求強勁，全年營收增速將持續加快。
管理層進一步預估，2028會計年度營收將達165億美元，年增率高達45%。
Marvell管理層在最新法說會指出，公司正受惠於資料中心網路解決方案需求強勁，以及客製化AI處理器需求增加
其中最值得關注的是，Marvell預估，到2028會計年度，其資料中心互連（DCI）業務規模將較2026會計年度成長1倍。
此外，客製化AI晶片業務今年營收預估成長20%，2028會計年度營收預計再暴增超過100%。管理層表示，其資料中心產品持續獲得新的客戶採用，現有客戶也持續擴大合作規模。
這也是華爾街分析師近來愈來愈看好Marvell前景的重要原因，並可能進一步推升這檔AI概念股表現。
Q：股價還有上漲空間嗎？
Marvell的估值可能讓部分投資人有所猶豫。目前其本益比約為過去12個月獲利的70倍。不過，預估本益比已降至51倍，顯示市場預期公司未來獲利仍將快速成長。
市場一致預估，今年每股盈餘可成長42%，達4.04美元；到2029會計年度，每股盈餘有望超過倍增。
若屆時每股盈餘達到8.82美元，且市場給予與那斯達克綜合指數相近的42倍本益比，則Marvell股價有機會達到370美元，這意味股價仍有上漲空間。
不過，由於獲利成長速度持續加快，Marvell未來實際漲幅甚至可能高於上述推估，因為市場可能願意給予更高的估值溢價。
