全球股市表現分歧擴大！富蘭克林坦伯頓看2026展望 美國不再獨強、亞洲拉美接棒
【記者吳珍儀／綜合報導】2025年已步入尾聲，富蘭克林坦伯頓全球指數投資組合主管 Dina Ting 指出，全球市場已正式邁入「去同步化」新階段，隨著各國經濟週期、貨幣政策與產業結構差異擴大，單一市場已難以囊括所有成長動能。
Dina Ting 表示，展望2026年，全球市場分散化與政策分歧將持續加劇，投資回報來源將更加多元。她特別看好韓國、台灣、印度、中國、墨西哥、巴西及英國等具備結構性催化劑的國家，認為這些市場在供應鏈重組、AI投資與政策推動等面向具備相對優勢。
績效分散擴大 主動配置成關鍵
根據統計，2015至2025年間，表現最佳與最差市場的年報酬差距高達50至80%。美國市場並非每年領先，整體表現僅約落在中位數水準。Dina Ting 指出，僅被動持有全球指數，已難以捕捉各國差異化表現，透過單一國家ETF進行戰術性配置，並主動調整國家權重，將成為2026年全球投資配置的核心策略。
此外，跨國股市相關性明顯下降，部分市場甚至與美國呈現負相關。以台灣為例，一年期與S&P 500 的相關性降至 -0.06，顯示台美科技股漲跌週期開始錯位，分散配置的效果顯著提升，有助降低投資組合波動。
政策分歧加大 區域輪動機會浮現
在貨幣政策方面，各國利率循環明顯分化。拉丁美洲如巴西、墨西哥仍處高利率環境，具備降息空間；美國、歐洲與印度屬中度利率、溫和寬鬆；日本、中國與韓國則維持低利率政策。Dina Ting 指出，政策差異將使各市場估值、資金流向與企業獲利週期「時間點錯開」，2026年有望成為政策分歧驅動投資回報高度分散的代表性一年。
亞洲崛起 成下一波全球領導力核心
隨著美國「七巨頭」效應逐步降溫，區域領導力正快速崛起。Dina Ting 認為，亞洲在人口結構、供應鏈重組、AI投資與製造能力等面向具備四大優勢，已成為下一波全球投資重心。台灣位居AI基礎設施核心供應鏈，為全球半導體與AI週期的重要受益者；日本受惠於治理改革與政策刺激；印度具備年輕人口紅利與製造轉型動能；南韓則在記憶體晶片供需改善下，成長動能回升。
AI三層架構成長
Dina Ting 進一步指出，AI投資並非單一賽道，而是由基礎設施、智慧引擎與轉型應用構成的三層架構。其中，AI基礎設施如半導體、資料中心與雲端架構，現階段具備最穩健的風險調整後報酬，台灣與南韓扮演關鍵角色；長期而言，真正擴大獲利與股價倍數的動能，將來自尚未完全定價的AI轉型應用層。
在資產配置建議上，Dina Ting 建議投資人採取「美國＋亞洲＋拉丁美洲」三軸布局。美國仍為穩定核心與創新龍頭；亞洲台灣、日本、印度、韓國為2026年最大成長動能來源；拉美則是墨西哥、巴西受惠於供應鏈回流與降息循環。
富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理羅尤美補充，國際貿易走向區域化，資金布局更需全球化。
羅尤美認為，投資人可將主動型基金與ETF搭配運用，一方面選擇優於指數的主動基金，另一方面透過新興市場與單一國家ETF，掌握韓國、巴西、墨西哥等市場的輪動機會。對於偏好簡化操作的投資人，則可透過新興市場股債平衡型基金，一次布局股、債、匯市，讓投資組合從「美國平衡」進階為「全球平衡」，迎接2026年全球股市再平衡的關鍵契機。
