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投資長觀點｜美伊戰事利空鈍化！ AI股票抗跌因最不擔心油價
【記者羅元駿／台北報導】美伊停火2周即將屆滿，對於市場的衝擊明顯淡化，甚至呈現利空鈍化，未來美伊衝突會如何發展。Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫指出，高油價對全球經濟的影響也不會立刻停止，而遭受衝擊的不只是石油、天然的能源產業，包括化肥供應鏈、氦氣、氫氣等供應鏈受創，加上這波全球股市的反彈又快又急，3月跌了1個月、4月上旬不到半個月的時間就回到新高，投資人仍要為市場可能的波動做好準備。
股市對美伊衝突的敏感性逐步降低
陳彥甫指出，雖然中東地政治風險還沒有完全化解，但是上周美國總統川普已透露跟伊朗正尋求重啟和平談判，而且以色列宣布與黎巴嫩停火10天，伊朗一度也宣布在停火期間要完全開放荷姆茲海峽，以避免破壞新一論的和談。
有報導指出，美伊雙方考慮延長即將到期的停火協議，以爭取更多時間來推進談判，顯示雙方都有想要解決爭端的意願，現在的問題是說要怎麼找到讓雙方都有好的台階下，目前市場普遍預期衝突逐漸緩和，除非後續有戲劇性發展，不然中東戰爭的利空已逐漸頓化，股市對美伊衝突相關的敏感性也逐步降低。
原油期貨價格仍較戰爭前高30~40%
陳彥甫分析，後續的風險在於即將舉行的新一輪和談是否能夠帶來實際性的進展，還是有很多不確定性，包括周末傳出因美國不解除封鎖，伊朗軍方宣布再度關閉荷姆茲海峽，也有試圖通過的商船遭到攻擊，顯示伊朗內部政治領導人跟軍事強硬派之間對和談有不同的意見。
另外，美國海軍在周末也首次扣押伊朗的貨船，陳彥甫説，代表目前的停火協議還是相當脆弱的，衝突再次升級的可能性並未被完全排除，更重要的是荷姆茲海峽航運恢復正常的時間目前還不確定，且被破壞的能源基礎設施，重啟已經停產的天然氣都需要少則幾周、多則長達幾個月的時間，在短時間之內，能源價格難以回落到衝突前水準。
陳彥甫提到，就算荷姆茲海峽重新開放，高油價對全球經濟的影響也不會立刻停止，以近期的原油期貨價格觀察仍比中東戰爭開始前高出30%至40%，市場的波動還是會持續受到油價單一驅動因素所影響。
財富創造跟轉移來自產業革命非地緣衝突
陳彥甫進一步表示，荷姆茲海峽航運中斷之後，遭受衝擊的不只是石油跟天然的能源產業，包括化肥供應鏈、氦氣、氫氣等供應鏈同樣受到重創，攻擊區成本上升對全球的農業，甚至有可能對半導體的生產帶來連鎖反應，現在才開始陸續浮現實際的影響。
陳彥甫説，加上這波全球股市的反彈又快又急，3月跌了1個月、4月上旬不到半個月的時間就回到新高，投資人仍要為市場可能的波動做好準備。
陳彥甫分析，從2/28美伊衝突開始至今，最抗跌的反而是AI產業趨勢的股票，特別是AI基礎設施類股，更有人認為AI是不擔心油價的，除非是碰上廣泛的世界大戰，否則每一次大型的財富創造跟轉移都是來自產業的革命，而不是地緣政治的衝突。
陳彥甫強調，台灣擁有全世界領先的科技產業供應鏈，因此投資人除了要關心宏觀的風險之外，也要繼續擁抱產業周期，捕捉科技的紅利。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
