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聯準會降息就能省下1兆美元利息？ 經濟學家指川普想得太天真了
【財經中心／台北報導】川普近幾個月不斷敦促聯準會降息，認為可大幅減少利息支出，不過，德意志銀行一項最新研究顯示，解職聯準會主席並強行降息，並不會達到川普想要的效果。
德意志銀行美國首席經濟學家Matthew Luzzetti等人在周三的一份報告中寫道，「撤換鮑爾對美國債務利息成本發揮不了任何作用。」
川普多次呼籲聯準會將其基準利率（目前在4.25%至4.5%）下調約300個基點。周二他在白宮的會議上發表演說再度表示，這樣做「只要動動筆，就能節省超過1兆美元」。然而，根據德銀團隊的估算，根本不可能實現。
易受政治影響的聯準會恐導致更高通膨
外媒報導，德銀以7月16日市場的即時反應為例，當時有報導稱川普正準備解職鮑爾，儘管川普本人之後否認。從當時的行情波動來看，雖然短期美債殖利率在1小時內大跌，但長期殖利率卻反而上升，原因是市場擔心一個更易受政治影響的聯準會可能在未來導致更高通膨。
Luzzetti等人寫道：「若單純從市場反應來看，我們發現，短期殖利率下降帶來的成本節約將被長期殖利率的上升抵消。具體而言，若總統解職鮑爾，美國財政部到2027年約僅能節省120億至150億美元利息成本」。
德意志銀行團隊假設，如果鮑爾被撤職，與基準預測相比，聯準會未來降息幅度可能會額外增加50個基點（2碼）—這項預測是基於對7月16日上午交易時段的分析。
長期殖利率下降也不會節省債務成本
他們還寫道，如果聯準會真的像川普建議的那樣將基準利率降至1%，這「可能」會改變結論。但一種情景是，更大幅度的降息可能會放大上周所見的動態，「甚至導致成本增加」。
另一方面，如果投資者為未來多年定價一個更低的聯準會基準利率，即使是長期殖利率確實也可能下降。但並不會顯著節省債務成本。
不會顯著改變美國債務格局
他們表示，市場的反應將取決於許多高度不確定性的因素，例如聯準會政策制定者能維持鴿派立場多久，以及投資者會要求多少額外的通膨補償。
根據Luzzetti等人的估算，如果在整條殖利率曲線上預期殖利率全線降低50個基點，到2027年，累計的債務償付成本將下降780億美元。即使如此，這也不會顯著改變美國的債務格局。
