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陳冲示警:台股已走偏鋒了! ETF遇大跌容易相互踩踏

台股失守4萬點。林林攝 zoomin
台股失守4萬點。林林攝
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【記者林巧雁/台北報導】台股熱絡掀起「四貸同堂」炒股疑雲後,近3天蒸發逾3600點,前行政院長陳冲示警「台股已經走偏鋒了」!ETF火熱,遇到熊市反轉容易發生「人踩人」的踩踏現象。他也提醒,台灣的巴菲特指數除港股外全球第一,股市市值遙遙領先GDP,是否需好好分析一下?

巴菲特指標是股市總市值除以國內生產毛額(GDP),當比率介於 75% 至 90% 代表合理,超過 120% 代表高估,若逼近或超過 200% 被巴菲特形容為「玩火」。

陳冲回顧擔任證交所董事長任內通過指數型基金ETF,獲得寶來總裁白文正支持,一開始推動很不順利,被動式ETF經歷過一段慘澹時間,後來起來了,10年前超過共同基金,現在又加上很多主動式、槓桿式,搞得更熱鬧。

他表示對ETF有感情,現在主動、被動ETF發展快速,每檔募集金額上千億,但他點出,「當股市往下走、下行的時候,很容易相互踐踏」,希望能避免。「主動型ETF也不能太過份,太過分就是共同基金了」,每日公布成分股也容易造成「跟單」效應。

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「巴菲特指數」指的是當一個國家股市市值超過國民生產總值GDP比率 ,被當作檢視市場是否過熱的指標。

台股是除了港股外,全球股市「巴菲特指數」最高的市場。台股7月上旬市值逼近台灣整體國民生產毛額的5倍。

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陳冲指出,香港很特殊,因為港股有許多海外公司掛牌,比如中國大陸的公司,GDP應該與中國大陸上海、深圳與其他地區股市合併計算,若加上去,港股不是第一,還蠻後面的。20多年前的經濟理論是否現在還有道理?但仍可參考。

金管會近期放寬「台積電條款」,單一基金投資台積電比例從15%提高至30%,他認為等於是政令影響到基金經理人的選擇,也是巴菲特指標高起來的原因之一。

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此外,政府已開始接洽GFCI將高雄列入200大金融中心評比,雖有困難,但他認為有機會,至少有接觸就是先走出第一步。

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