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DeepSeek在1年前曾震撼全球市場 為何之後沒有再掀起波瀾
出版時間：2026/01/06 19:06
【財經中心╱台北報導】大約1年前，DeepSeek震撼人工智慧（AI）業界， 由於一家相對不知名的中國AI實驗室推出的新模型，挑戰美國在該領域的主導地位，瞬間讓市場陷入恐慌，一些西方AI領先科技公司的股價暴跌。
輝達股價暴跌17%，市值蒸發近6000億美元，博通也大跌17%，ASML的股價單日下跌7%。
11個月過去了，這些公司不僅收復失土，而且股價持續攀升，輝達在10月成為首家市值突破5兆美元的公司，博通的股價在2025年上漲49%，ASML的股價也上漲36%。
DeepSeek之後發表7次新模型更新未引起震盪
美國媒體CNBC報導，Gartner高級總監分析師 Haritha Khandabattu表示，「1月的DeepSeek（R1）引發廣泛的、明顯的重新定價，因為它改變全球對前沿模型成本曲線和中國競爭力的看法，且它以一種直接打擊半導體和超大規模數據中心敘事的方式做到了這點。」
自那以後，DeepSeek發表7次新的模型更新，但沒有一次像1月那樣引起市場震盪，為何市場沒有做出反應呢？
CNBC指出，DeepSeek成立於2023年，於2024年底發布一款名為V3的免費開源大型語言模型（LLM），該公司表示，該模型使用性能較低的晶片進行訓練，成本僅為OpenAI和Google等公司構建模型的一小部分。
幾週後，在2025年1月，它發表推理模型R1，該模型達到類似的基準，甚至超過世界上許多領先的LLM模型。
投資公司DA Davidson的高級分析師Alex Platt告訴CNBC，中國AI實驗室1月發布的成果「的確讓市場感到驚訝」，「當時的普遍看法是，中國在AI領域比美國落後9到12個月。」
DeepSeek遲未發表新模型部分原因是運算能力有限
晨星公司高級股票分析師科萊洛告訴CNBC，一種模型有望在預算能力有限的情況下，達到與最先進系統類似的效果，這引發市場的擔憂，即AI基礎設施的需求將受到影響，輝達等公司的收入將受到衝擊。「不過，我們在2025年並未看到支出放緩，展望未來，我們預計2026年及以後的支出將加速。」
此外，DeepSeek自1月以來發表的產品類型也值得關注，所有這些產品都是V3和R1型號的更新，而不是全新的型號。
Khandabattu表示，雖然DeepSeek最近發布的新型號在效率和功能方面實現「可信的階躍式變化」，但市場將其視為「延續和鞏固，而不是新的衝擊。」
分析師告訴 CNBC，DeepSeek尚未發表新型號的部分原因可能是運算能力有限。Platt說，「運算能力一直是個很大的瓶頸，演算法研究和架構創新能力都是有限的。」
DeepSeek承認在運算資源存在侷限性
根據《金融時報》去年 8月 報導，由於在華為自研晶片上訓練R2模型面臨挑戰，這家AI公司推遲原定於5月發表的R2模型。報導稱，由於輝達最強大的晶片受到出口管制，中國當局鼓勵DeepSeek使用這些處理器，以減少對美國替代品的依賴。
《晶片戰爭》一書的作者米勒告訴CNBC，過去幾年，中國能夠獲得的運算能力受到限制，這在很大程度上是因為美國對晶片銷售的限制。「如果你想建立高級模型，你需要使用高級運算資源。」
DeepSeek在本月初發布的一篇研究論文中表示，它承認與Gemini 3等前沿閉源模型相比存在「某些局限性」，包括運算資源。
西方前沿實驗室發表的新先進模型，也讓市場確信美國將繼續在AI領域保持領先。 8月，OpenAI發布GPT-5，Anthropic發布Claude Opus 4.5，11月，Google推出Gemini 3。
分析師指還會有另一次DeepSeek
Gartner分析師Arun Chandrasekaran告訴CNBC，這些供應商之間的競爭非常激烈，他們快速發布新產品，並在功能上不斷改進。因此，人們對產品突然同質化衝擊的擔憂有所緩解。
但種種跡象顯示，DeepSeek正準備在未來幾個月發表更重要的模型。在新年夜，該公司發表一篇論文，詳細介紹一種更有效率的AI模型開發方法。
Wedbush Securities的分析師Dan Ives認為，市場未來還會出現更多衝擊。 「我們已經看到的一些情況，明年還會繼續出現，」他告訴 CNBC，「還會有另一次DeepSeek。」
