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投資長觀點｜黃仁勳GTC釋利多為何股價未大漲 2大技術趨勢值得留意
【財經中心╱台北報導】輝達GTC大會台灣時間昨晚正式登場，市場除了關注輝達推出哪些新產品跟技術以外，執行長黃仁勳的主題演講講了什麼？也是全球矚目焦點，今年的GTC大會投資人應該留意哪些重點，是否會對股價帶來實質助益？
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，輝達本周在美國聖荷西舉辦年度的GTC大會，除了公布它的GPU產品路線圖更多細節之外，還有更新今年的Vera Rubin、明年的Rubin Ultra，還有下一代可能在2028年登場的Feynman平台相關細節，除此之外，還有幾點值得投資人留意。
第一個是輝達如何回應今年以來代理式AI（Agentic AI）的快速發展，以及AI未來運算的重點，需求可能從模型運算、模型訓練轉向日常的推理。他說，上次就跟大家提過輝達可能在GTC推出一套專門用於AI推理的新系統，採用輝達在去年底併購新創公司Groq新技術或他們的晶片，這也是黃仁勳今天凌晨在大會上宣布Groq 3 LPX系統將整合到Vera Rubin平台，能夠幫助客戶進行更快、延遲更低、更有效率的AI推理運算，這可幫助輝達在未來AI晶片競爭中保持優勢。
市場更關注輝達客戶能否繼續維持鉅額資本支出
輝達還抓住最夯的AI代理龍蝦熱潮，針對OpenClaw平台，他們也推出對應的NemoClaw，它能夠讓每個輝達GPU無縫接入OpenClaw的生態系，把輝達的算力跟代理式AI緊密地綁在一起，他們也強調這樣的平台能夠為OpenClaw生態提供隱私還有安全機制，對未來企業的應用相當重要，這是輝達在Agentic AI代理式AI的對應產品跟策略。
第二個是跟實際財務數字相關，去年11月黃仁勳曾預估Blackwell跟Rubin平台的營收能見度到2026年底會超過5000億美元，黃仁勳今天在GTC的演講中公布更驚人的營收預期，他表示到2027年底Blackwell跟Vera Rubin兩代AI晶片的整體營收會達1兆美元，顯示全球科技、新創公司等AI的算力需求仍然相當強勁。
陳彥甫說，此消息一出，帶動輝達在尾盤一度拉升，但是隨後有所回落，因為市場討論的焦點已經轉向雲端CSP業者或Hyperscaler，能否在未來幾年支持不斷成長的AI基礎設施，市場擔心的是輝達客戶未來還能不能繼續拿出這麼多錢繼續投資。
輝達2大技術趨勢值得投資人關心
陳彥甫說，最後一個是輝達新的技術平台細節愈來愈明朗，有兩大技術趨勢值得台灣投資人關心，一個是CPO（共同封裝光學技術），隨著AI時代對高效能運算的需求大增，傳統的矽晶片架構在整體的傳輸速度以及能源耗損會面臨兩個瓶頸，矽光子就是把光學元件直接整合在矽晶片上的技術，有部分用光來代替電子傳遞訊號，能夠大幅提升傳輸速度，且降低傳輸的能耗，CPO共同封裝光學也是業界近年來努力的方向，這項技術在今年下半年到明年隨著Rubin平台推廣會逐步放量。
輝達身為GPU CPO晶片設計技術的主要領導者，佔整個CPO需求很大一部分，在Rubin還有之後世代的AI伺服器系統上，將讓光通訊跟矽光子技術有更高的能見度及更清晰的導入時間點，能夠推動需求面高速成長。
對這些台灣供應鏈是利多
另外一個就是高壓直流電（HVDC），隨著GPU的效能持續增加，用電量也快速攀升，輝達之前就預告過，在2027年會導入800伏特的HVDC架構，用來支援Vera Rubin平台上的伺服器機櫃，因為一個機櫃以後用電量可能會超過1個MW，是幾年前的幾10倍，HVDC作為一種高效率低耗損的電力傳輸技術，會是AI伺服器未來電力設備供電的主力趨勢，今年在GTC上也望看到更多實際的產品展現。
總體而言，輝達的技術還是在AI系統上領先，且輝達股票的回報前景具有吸引力，但市場不見得對GTC宣布的利多有過於正面積極的反應，因為過去半年市場關注的焦點，已轉移到AI基礎設施資本支出周期的持續，而不是短期內成長超出預期的幅度，且資本市場對輝達成長在GTC之前已經有所預期。
不過，輝達對AI前景的持續樂觀，對台灣供應鏈肯定還是一個利多消息，台股中包括台積電、先進封裝、記憶體、電源供應等族群應該還是有表現機會。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
