銅供不應求飆天價！BHP警告結構性問題難解　高價銅將成為常態

出版時間：2025/12/18 19:49

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【編譯黃惠瑜／綜合外電】2025年全球銅礦市場陷入供應瓶頸，不僅推升國際銅價飆漲，更引發囤貨潮。全球礦業巨擘必和必拓（BHP）執行長亨利（Mike Henry）指出，供應鏈的結構性問題短期難解，銅價短期內恐將維持高檔。

美國財經媒體CNBC周四（12/18）報導，在供應端受限、礦山供應中斷，以及對美國關稅政策的擔憂影響下，銅價上周五（12/12）創下每公噸1萬1952美元（約37萬6963元台幣）的歷史新高。倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅周三（12/17）收在每公噸1萬1592美元（約36萬5694元台幣）。在紐約市場，銅期貨從今年以來已飆漲約34%，有望創下自2009年以來最佳年度表現。當年銅價全年漲幅曾高達137.34%。

根據Investopedia，倫敦金屬交易所是一家全球性的商品交易所，專門從事工業金屬的期貨與選擇權交易，包括鋁、銅、鋅、鉛、鎳，以及金、銀等貴金屬。該交易所在設定上述商品的全球基準價格方面扮演核心角色。

上周三（12/10），必和必拓執行長亨利接受CNBC採訪時強調，銅是極其關鍵的金屬，不僅支撐日常經濟運作，也是去碳化與數位化技術中不可或缺的材料。銅廣泛應用於電力設備、建築及工業機械。

亨利指出，銅市場是一個非常龐大的市場，每年市場規模約3000億至4000億美元（約9兆4663億元至12兆6217億元台幣），遠超越稀土市場的200億美元（約6311億元台幣）。亨利表示，銅和稀土一樣都是半導體、軍事設備等多種產品的重要原料。然而，銅正面臨需求快速成長、供應卻難以跟上的壓力。

亨利表示，預期從現在到2050年，全球銅需求將成長70%，但供應端擴充卻越來越困難。新礦發現難度持續提高，即使發現，礦藏多半規模較小、「品位」偏低，且位處條件更為嚴峻的地區，使得礦山難以在短期內投產；「品位」指的是礦石中目標金屬的含量或濃度。

亨利說，「只要全球幾座銅礦發生部分中斷，就足以讓市場迅速轉為供不應求，並推升銅價創下新高」，「我們預期，從現在到本世紀末，供應吃緊的情況只會愈來愈嚴重」。

談及價格展望時，亨利強調，預測價格走勢向來困難，但他也直言，供應短缺不太可能在短期內獲得解決，「我可以非常肯定的說，目前市場供應緊張，價格很容易上漲」。他同時指出，今年包括黃金、白銀在內的其他金屬，也都創下歷史新高。

他補充道：「市場對整體大宗商品的關注升溫，也可能對銅價形成支撐。」