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分析｜油價若持續高檔 全球經濟恐陷「停滯性通膨」！東亞國家首當其衝
【記者吳珍儀／台北報導】中東衝突升溫推升國際油價快速飆升，對全球經濟的衝擊逐步顯現，文化大學經濟學系教授柏雲昌接受《知新聞》記者訪問時指出，若是未來高油價仍維持一段時間，全球經濟恐將面臨「停滯性通膨」，即經濟成長停滯與物價上漲同時發生的最不利局面。
油價急漲讓停滯性通膨風險浮現
柏雲昌分析，近期油價從戰爭開始，約70美元一路攀升突破100美元，短時間內漲幅顯著，對企業形成龐大成本壓力，據分析師看法，也認為若戰爭持續未解，油價挑戰120美元以上關卡並非不可能。
柏雲昌指出，當原物料價格持續上升，企業利潤遭到壓縮，將被迫減少生產，導致整體產出下降；但另一方面，成本上升又會轉嫁至商品價格，使物價持續上漲，形成「所得下降、物價上升」的惡性循環，「這正是停滯性通膨最可怕的地方，經濟無法成長，但生活成本卻不斷提高。」
東亞國家承壓最大 台灣轉嫁能力受限
柏雲昌進一步指出，在全球經濟體中，台灣、日本、韓國等東亞經濟體因對外出口依賴高，將首當其衝。
他解釋，這類經濟體「縱深不足」，內需市場有限，難以吸收成本衝擊，過去可透過對外貿易轉嫁壓力，但在地緣政治與區域關係變化下，轉嫁空間明顯縮小。
以台灣為例，他認為對外市場選擇受限，使得成本上升難以有效分散，「當不利因素無法外移，衝擊就會集中在國內產業」。
傳產首當其衝 半導體相對具抗壓性
在產業影響方面，柏雲昌指出，傳統產業與民生產業將面臨最大壓力，特別是高度依賴能源與運輸成本的產業，獲利空間將被大幅壓縮。
相較之下，半導體等高科技產業受影響較小。他分析，能源成本占高科技產業比重較低，且在地緣衝突與軍工需求升溫下，晶片需求反而可能增加。
他認為，「戰爭期間，無論勝敗方都需要補充設備與武器，對半導體的需求只會增加。」不過，他也提醒，高科技產業仍有一項關鍵風險—電力供應穩定性，一旦出現大規模停電，影響將極為嚴重。
成本上漲將全面傳導 經濟壓力擴散
柏雲昌強調，油價上升的影響不僅止於能源本身，而是會透過運輸、電價等層層傳導，最終反映在所有民生商品價格上。
「這是一個連鎖反應，從石油開始，最後所有商品都會變貴。」他說。
他認為，目前全球僅處於影響初期，若戰事持續，通膨壓力與經濟放緩將同步擴大，對各國政策與產業結構都將形成長期挑戰。
