通膨型緊縮來襲 現金為當前最佳避風港
阮慕驊在臉書發文分析，最新的物價數據顯示，隨著美國10年期公債殖利率衝上4.9%、30年期殖利率創下2004年以來新高，加上國際油價破百與生產者物價指數（PPI）升至5%以上，顯示市場正面臨典型的「通膨型緊縮」。
他強調，當前經濟與就業市場並未衰退，而是高物價逼迫聯準會採取行動。在此情勢下，債券與黃金在短期內均無法發揮避險效果，唯有保持「現金為王」才能降低資產受創風險。
兩大升息劇本推演 建議「以靜制動」
針對聯準會即將到來的政策會議，阮慕驊推演了兩種可能的市場情境：
第一是「鷹派升息」，若新任主席華許暗示連續行動並調升點陣圖，市場將預期明年再升息兩至三碼，屆時將引發高本益比的 AI 概念股及費城半導體指數修正，台股亦可能面臨回檔壓力；
第二則是「溫和升息」，即升息一碼並強調視數據而定，雖然短期可能引發利空出盡的反彈，但這僅是調整持股而非趨勢反轉，這是市場最想聽的版本，但各位注意，反彈不等於反轉，通膨沒有真的壓下來，這種反彈是給你調整持股的機會，不是給你追高的機會。
因此，阮慕驊建議投資人，切勿在會議前豪賭，應拉高現金比重，並將費半是否站回 100 日均線作為後續加碼的衡量指標。
地緣衝突加劇通膨壓力 美國恐邁入升息周期
中央社報導，美國8月消費者物價指數（CPI）年增率達3.4%，加上川普政府對伊朗發動軍事行動引發油價持續飆升，每桶油價穩居 100 美元以上，嚴重阻礙通膨降至2%目標的進程。
前聯準會副主席克拉里達及《華爾街日報》分析指出，官員們普遍認為單次升息無法根治通膨，若下周確定調升利率，即意味著美國將進入持續性的升息周期。儘管市場對利率走向漸趨明確感到鼓舞，帶動道瓊工業指數終止連跌反彈逾500點，但地緣政治與物價壓力仍為後續經濟帶來顯著不確定性。
