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金價突破4200美元還不是終點 分析師點出推動黃金需求最大因素
出版時間：2025/10/16 10:47
【財經中心／台北報導】國際黃金市場多頭氣勢火熱，周三金價突破每盎司4220美元，刷新歷史新高。
金價在1個月內飆升200美元的速度已經引發市場大幅警覺，美國銀行策略師Paul Ciana表示，這可能預告近期金價將走弱。自1983年以來，每當金價連續7周上漲，之後的1個月內就會下跌。
然而，部分分析師卻對金價仍持樂觀態度。資管公司Tanglewood Total創辦人、總裁兼投資長John Merrill認為，展望未來，目前沒有任何理由獲利了結。
目前沒有其他資產可取代黃金
他稱黃金目前約佔其投資組合總額的12%，較10%的目標配置比例超配。但他表示將繼續持有黃金，因為現在沒有其他資產可以取代黃金，全球主權債務上升是目前推動黃金需求的最大因素。
Merrill也指出，他從未將黃金視為通膨對沖工具，因為它在這方面的歷史表現一直很糟糕，但它確實是一種災難對沖工具。現在，它已經超越災難對沖工具的功能，成為貨幣對沖工具。
外媒報導，摩根大通分析師表示，如果外國投資者將持有的美國資產的半數用於購買黃金，那麼黃金價格就可能達到每盎司6000美元。
貴金屬價格將有序進行不會一夕間崩盤
這與美國政府持續不明確的政策前景有著極大的關聯。美銀分析師Michael Widmer指出，近期有回檔風險，但預計2026年金價將進一步上漲，金價和銀價將分別升至每盎司5000美元和每盎司65美元。
分析師也強調，貴金屬價格的下跌將有序進行，不會出現一夜間的大幅回檔。麥格里銀行補充稱，今年同樣強勢上漲的鉑族金屬價格將回落，但被視為買入機會，美元的持續疲軟將幫助鉑族金屬在明年第1季創下新高。
今年以來，白銀和鉑金期貨價格分別上漲超80%和超85%，另一種鉑族金屬鈀金的期貨價格則上漲75%，黃金價格上漲超60%。
儘管如此，相較於歷史上的貴金屬牛市，目前市場仍有進一步上漲空間。 2008年美國股市崩盤後，黃金和鉑金價格在2008年至2011年間分別上漲約160%和130%，而白銀價格則上漲400%以上。
