專家揭美降息時間點　台積電赴美設廠有望減發債成本

【記者江星翰／台北報導】美國總統川普急著通過「大而美法案」，外界憂心恐拖累美國財政問題更惡化，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超質疑「疑美論」說法，並建議台積電（2330）在美國降息時可考慮發債減輕赴美設廠的成本。

慎防美國採大幅降息應對景氣變化

談到2025年下半年，林啟超觀察，從美國就業市場來看，美國景氣確實已走弱，接下來要觀察對等關稅是否引發通膨，這才是川普疾呼美國聯準會降息的原因，不過他認為7月不會降息，反倒要關注明年的聯準會動向。

他指出，因為明年聯準會主席要換人，新任主席將左右是否降息的關鍵。此外，林啟超提醒，美國現有2位聯準會理事認為要降息，後續要觀察一旦聯準會決定降息，降息幅度是否超乎預期。

美國降息對台灣有何影響？林啟超分析，川普鼓勵各國赴美投資，設廠需要大筆資金，未來美國降息有利於企業融資，以台積電赴美投資為例，因應未來龐大的資本支出，有助於台積電在美發債減輕成本。

至於新台幣近期劇烈波動，林啟超表示，除非美國大降息、外資大買超，新台幣才可能出現大升值。他也預測，隨著穩定幣崛起後，未來5至10年有望成為美國霸權的重要穩定力量。

美元霸主地位恐難被挑戰

不過美元在2025年上半年貶值10％，導致市場一直懷疑美元的霸權地位恐被取代或動搖，不過林啟超反駁「疑美論」，「美元霸權與美元升貶無關，美元不可能被取代。」

林啟超表示，疑美論的說法可從3面向挑戰。以印鈔為例，美國在2008年金融海嘯大量印鈔，歐洲、日本也跟進印鈔，但2021年至今增加最多貨幣的國家卻是中國；當各國開始升息，只有中國降準、降息，反倒美國去年才開始做降息的事情。

其次，有關美元武器化的說法，只適用在怕被制裁的國家，他舉例中國從2014年開始與韓國互簽協議，1年貿易額有一定比例用人民幣當清算貨幣，這件事雖會挑戰金融市場，但目前全球股票和債券幾乎採美元計價。

第三，關於海湖莊園協議，由於過去新台幣兌美元的匯率與美國10年期公債利率亦步亦趨，當殖利率愈高、新台幣會愈貶值，但2024年11月至今年5月卻因海湖莊園協議打破關聯性，白宮出面澄清「沒這回事」後，又恢復原本的關聯性。

⭐️ 即刻下載《知新聞》App！免費！