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周末精選｜台幣升值匯損海嘯來襲 6大壽險2個月虧逾500億
【記者林巧雁／台北報導】新台幣兌美元4月單月狂升3.6%，5月台幣再爆升6.98％，6大壽險公司4月虧近200億，5月再虧近350億，短短2個月內獲利蒸發超過500億，虧損金額比獲利金富邦金前5月獲利394.9億還多。為了幫壽險公司止血，金管會12日宣布3項暫行「救命草」，希望協助保險公司渡過難關。
明年壽險接軌兩新制
儘管市場預期台幣升值幅度不會再像前兩個月劇烈，但台幣升值趨勢不變，若不想辦法控制虧損數字，不止是財報青筍筍難看，明年保險公司同時接軌國際兩項新制IFRS 17與ICS(新一代清償能力) 更顯挑戰。
面對台幣匯損壓力，保險公司除了原本的傳統避險、一籃子替代避險外，大多數壽險業也向金管會申請適用外匯準備金新制拉高水庫水位，發債加強資本，再加上金管會新3招，壽險業皆認為對順利接軌國際新制有幫助。
國泰人壽執行副總林昭廷認為，台幣結構沒有太大變化，在27~33元兌美元間波動，金管會新推出的兩招，他分析指出，匯價採均價計算RBC資本，跟股票一樣，對保險公司半年報提升資本有幫助，以國壽為例，估計可提升20~25個百分點。第二是準備金可調整死亡率、利率，最多可加1碼，國壽保單龐大，預估也可增加非常大的金額。
4月1家壽險沒虧、5月2家守住獲利
包括凱基人壽、新光人壽、友邦人壽、台新人壽與三商美邦人壽、國壽、富邦人壽等都已申請，南山也因5月適用新制，從4月虧超過90億轉為止住匯損。
5月以新光人壽單月大虧153.78億元最慘，富邦人壽虧91.4億次之，第3慘是凱基人壽虧79.97億，台壽也虧了28.29億。5月6大壽險虧損348.9億，新壽前5月累計虧損已超過300億。台新金原先評估合併新壽15年內不必增資，金管會表示採「動態監理」。
台幣連兩個月強勁升值，6大壽險公司國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、新光人壽、台灣人壽、凱基人壽災情慘重，4月除凱基人壽沒虧外全軍覆沒，5月則只有國壽與南山勉強守住獲利，但累計前5月新壽已累虧302.47億元，自去年12月適用新制的外匯價格變動準備金400多億元已燒光。凱基人壽前5月則虧損13.9億。
壽險避險、發債因應市場波動
針對台幣幣升值，最基本的就是避險，國壽提高傳統避險比例，國泰金董事長蔡宏圖昨在股東會強調5月初台幣突然在兩天間升值9%、2元讓大家都「措手不及」，周四又升值0.05元，這次應該不會像過去一樣激烈，壽險的避險措施是「每天、經常、每年都要做的」。
除了匯率避險之外，為順利2026年接軌ICS新制，壽險業連續兩年發債突破千億強化資本，櫃買中心統計，今年至5月底為止，全體壽險業次順位債券發行金額307.8億元，富邦人壽發債190億元居冠，全球人壽發債53.4億元居次，南山人壽發行50億元，三商美邦人壽發債14.4億元。
南山人壽全年發債計劃270億、新壽規劃發250億次債、三商美邦計劃200億，去年發25億還剩175億。中信金子公司台壽尚未申請外匯準備金新制，因為可多出的水位不多，壽險業暫行措施內部還在討論，暫行措施應該是對壽險有幫助，台壽今年規劃發債300億。整體壽險業今年發債估計逾千億破去年紀錄。
第三招申請外準金新制擴大水庫
再來就是申請準備金新制擴大水庫，外匯準備金新制允許業者在特定負債項下準備金，轉列至外匯價格變動準備金，項目包括不動產增值特別準備、營業損失準備、大事故準備金收回、自願強化提存準備及其他強化提存準備。
以南山為例，轉列到外準金的金額高達404億元，也是近期申請餘額最高，加上4月底外準金餘額178億元，累計共有582億元的外準金因應5月匯損。
金管會祭出最後救命草
最後業者還可考慮金管會近期才開放的3招暫行措施，富邦金董事長蔡明興表示，因應台幣升值，富邦人壽要增加避險比例，增加其他替代性貨幣的避險，金管會也有些新措施，等明年新的會計準則上路後，壽險業者的外匯準備金也會增加很多，中間這6個月希望藉由相關措施順利度過，因應匯率變動。
凱基金控暨凱基人壽董事長王銘陽昨日在股東會更是有信心地表示，過去人壽是凱基金控最賺錢的（子）公司，相信以後也會是。由壽險董總發言來看，對於未來的獲利展望並不灰心。
