均線全面失守 台股「溫水煮青蛙」藏殺機
近期台股出現顯著修正，集中交易市場（加權指數）創下今年第二大單周跌幅，而櫃買指數更創下今年最大的單周跌幅。大盤與櫃買指數的5日、10日、20日（月線）均線已全數失守，且櫃買指數的均線乖離率已達4%至4.5%左右，若無法迅速反彈，月線恐將面臨下彎壓力。
面對投資人關心「這次是否為真回檔」，資深分析師杜金龍在財經節目「財經一路發」對主持人阮慕驊形容，這波下跌是「用煮的」，如同溫水煮青蛙，點數越跌越多，最終恐演變成實質的正式回檔。他預估，此波修正幅度可能達4千至6千點，大盤指數甚至有回測4萬點大關的可能。
關注「三台一花」動向 高價股與ETF成分股現補跌效應
在觀察指標上，杜金龍特別強調「三台一花（諧音發）」（台達電、台積電、台光電、聯發科等）的走勢。目前台達電跌幅已達兩成，聯發科一度苦吞跌停板，而台積電雖然相對抗跌，但也已跌破月線。
此外，今年許多主動型或新發行的ETF資金大量湧入特定個股，產生了「戴維斯效應」，將股價過度推高。當法人機構因警覺性或政策意志開始調節時，如信驊、國巨等高價股或熱門ETF成分股便紛紛出現跌停重挫的現象。
融資餘額暴增成隱憂 籌碼需徹底清洗
籌碼面是台股能否止穩的另一大關鍵。今年以來，集中市場與櫃買市場的融資餘額增幅分別高達約78%與80%，絕對金額大幅膨脹。杜金龍指出，過去大盤要能出現反彈，條件通常是「融資減肥的幅度大於大盤跌幅」。
然而，近期在台股大跌千點之際，融資餘額竟還逆勢增加百億元，顯示散戶籌碼依然過熱。他強調，唯有融資有效大減、進行徹底的籌碼清洗，短底才有可能浮現。
杜金龍揭密止跌訊號 除息旺季留意期貨逆價差
針對投資人最關心的「何時止跌」？杜金龍給出兩大觀察指標。第一是「最強的股票先止跌」，大盤才會跟著上來。第二是觀察「短線套牢現象」是否解除，目前盤勢呈現「開低走低」，投資人若進場搶短（例如買進開低的台積電），往往當天就面臨套牢，這代表盤勢依然詭譎偏弱。
此外，杜金龍也提醒，由於今年台股大約有1700點的除息點數需要扣除，期貨市場已開始提前反應並收斂價差，投資人在除息旺季應特別留意此一技術性調整。
