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鮑爾一席話為何加深美股跌勢 一文掌握他究竟說了什麼？
【財經中心／台北報導】美國時間周三，美聯準會主席鮑爾在芝加哥經濟俱樂部發表演講，他警告，美國總統川普的關稅政策可能使聯準會在「控制通膨」與「支持經濟成長」之間陷入兩難境地。
聯準會會優先考慮控制通膨
他在講話中指出，川普關稅政策潛在影響的不確定性正在升高，雖然可以預見到通膨將上升且經濟成長將趨緩，但目前還不清楚聯準會需要在哪些方面投入更多精力。
「我們可能會面臨一種具有挑戰性的局面，即雙重使命目標之間出現衝突。」鮑爾表示。「如果發生這種情況，我們將考慮經濟距離每個目標還有多遠，以及這些差距預計在多長時間內才能縮小。」
財聯社引述外媒報導，他說，聯準會的雙層使命目標是維持物價穩定和實現充分就業。包括聯準會在內的許多經濟學家都認為，關稅對這兩個目標都構成威脅。關稅本質上是一種進口稅，雖然從歷史上看它與通膨之間的直接聯繫並不明顯，但目前的關稅規模可能會帶來新的變化。
鮑爾暗示，如果通膨與就業目標出現矛盾，聯準會可能會優先考慮控制通膨。「沒有價格穩定，我們無法實現長期且廣泛惠及美國人的強勁勞動力市場。」
市場預估聯準會6月開始降息
在演講結束後的問答時，鮑爾表示，「關稅很可能會在今年剩下時間讓我們離目標更遠。」鮑爾並未透露聯準會下一步利率政策方向，但他強調，「目前我們處於一個可以『等待更多清晰訊號』的有利位置，無需立即調整政策立場。」
受鮑爾談話影響，美股市場周三下挫，美債殖利率也同步走低。在鮑爾講話前，美股原已下跌，他講話後跌幅進一步擴大。分析人士評論稱，「人們原以為鮑爾會維持中立，但他表現出鷹派傾向。」
據芝商所利率觀察工具顯示，市場普遍預計聯準會將從6月開始降息，並在2025年底前累計降息3至4次（每次25個基點）。儘管聯準會官員通常認為關稅僅會對物價產生「一次性衝擊」，但川普政府本波關稅措施的廣泛性可能改變這規律。
鮑爾否認有聯準會看跌期權
鮑爾表示，短期通膨的市場與調查指標都在上升，儘管長期通膨預期仍接近2%目標。他表示，預計3月美國核心PCE（個人消費支出物價指數）將為2.6%，核心PCE是聯準會最看重的通膨指標。
「關稅幾乎肯定會導致通膨暫時上升」鮑爾表示，「通膨效應也可能更持久。能否避免這種結果，取決於關稅影響的規模、其傳導至價格所需的時間，以及是否能維持長期通膨預期的穩定。」
鮑爾指出，除了通膨壓力，經濟成長也面臨下修風險。「目前掌握的數據顯示，與去年強勁成長相比，今年第1季經濟成長有所放緩。儘管汽車銷量強勁，但整體消費者支出似乎僅小幅成長。此外，第1季進口強勁，反映出企業試圖搶在關稅生效前行動，預計將拖累GDP成長。」他說。
鮑爾同時表示，儘管預計經濟成長將放緩，但美國經濟仍處於「穩健位置」。當被問及是否存在「美聯準會看跌期權」（即市場大跌時美聯準會會出手干預）時，鮑爾否認這說法。他解釋，「市場正面臨高度不確定性，這意味著波動性會上升。但話雖如此，市場運行有序，表現基本符合預期。」
